>> 中信期貨-有色與新材料產(chǎn)品每日報告：有色結(jié)構(gòu)性分化較大，關(guān)注品種供需差異-231130
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
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| 1259KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,沈照明,李蘇橫 |
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報告要點
有色觀點：有色結(jié)構(gòu)性分化較大，關(guān)注品種供需差異
邏輯：宏觀面樂觀情緒有轉(zhuǎn)中性跡象。海外數(shù)據(jù)偏弱，美國10月成屋銷售低迷，11月歐元區(qū)制造業(yè)PMI仍維持在低位；國內(nèi)仍在積極化債及維穩(wěn)房地產(chǎn)市場。而就供需面來看，供需有趨松預(yù)期，并且部分品種有所兌現(xiàn)。短期來看，供需預(yù)期分化背景下，各品種走勢結(jié)構(gòu)性分化，供需或者供需預(yù)期的影響強于宏觀面，有色金屬指數(shù)震蕩走弱；中長期來看，海外衰退風險是持續(xù)的壓制，并且供需趨松預(yù)期將逐步兌現(xiàn)，有色重心或有望下移。
摘要：
銅觀點：礦端擾動且現(xiàn)貨端偏緊，銅價高位震蕩。
氧化鋁觀點：氧化鋁供需雙弱，成本對價格支撐仍較強。
鋁觀點：地產(chǎn)指數(shù)承壓，鋁價短期資金情緒較弱。
鋅觀點：LME鋅庫存大幅累積，鋅價短期承壓。
鉛觀點：碳酸鋰價格維持弱勢，壓制鉛價上方估值空間。
鎳觀點：事件預(yù)期推升盤面情緒，但供需矛盾依舊突出。
不銹鋼觀點：盤面情緒依舊高漲，現(xiàn)貨市場改善力度仍有待觀察。
錫觀點：需求清淡，滬錫震蕩偏弱。
工業(yè)硅觀點：西南硅廠逐步減產(chǎn)，硅價下方支撐較強。
碳酸鋰觀點：基本面現(xiàn)實偏弱，碳酸鋰漸轉(zhuǎn)向Contango結(jié)構(gòu)。
風險提示：消費復(fù)蘇不及預(yù)期；美聯(lián)儲貨幣政策收緊超預(yù)期；地緣政治風險超預(yù)期；供給端干擾加大。
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