>> 國投安信期貨-有色金屬日報-231130
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
大小： |
1417KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【銅】
日內(nèi)滬銅主力繼續(xù)震蕩在6.8萬偏上位置。SMM現(xiàn)銅升水走擴到535元，洋山銅溢價107美元，交割月繼續(xù)減倉。今日中國制造業(yè)PMI不及預(yù)期，繼續(xù)萎縮;晚間關(guān)注美國11月藝加哥PMI及三季度PCE等指標。目前倫銅主要關(guān)注8500-8550美元年線阻力區(qū)壓力，而滬銅在6.8萬上方阻力大。延續(xù)遠月合約高位空配思路，注意交割月減倉節(jié)奏。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁窄幅波動，華東現(xiàn)貨貼水略有收窄至20元，華南鋁棒加工費回升，現(xiàn)貨反饋尚可。隨著云南減產(chǎn)體現(xiàn)，預(yù)計供應(yīng)下降疊加消費企穩(wěn)引導(dǎo)年內(nèi)庫存仍有下降空間。在基本面沒有明顯利空且云南仍有減產(chǎn)擴大可能情況下，預(yù)計滬鋁回調(diào)空間有限，等待反彈機會。氧化鋁受到礦石緊張等因素限制運行產(chǎn)能回升乏力，需求端因云南減產(chǎn)出現(xiàn)較大幅度減量，前期偏緊的平衡向過剩方向偏轉(zhuǎn)，采暖季仍有減產(chǎn)空間，晉豫成本2850-2900元區(qū)域有支撐。近日現(xiàn)貨指數(shù)穩(wěn)定在3000元附近，期貨如繼續(xù)回調(diào)則考慮短多參與。
【鋅】
滬鋅空頭增倉，按照資金空頭思維，應(yīng)以打破冶煉成本上沿甚至再次測試礦山75%成本線為止?；久嫔希琒MM現(xiàn)貨報價對近月升水小幅提升至50元/噸，下游逢低采購情鍺略有好轉(zhuǎn)。目前鋅冶煉利潤260元/噸左右，大廠表現(xiàn)相對平淡，小廠利潤倒掛較艱難，成本端支撐逐步顯現(xiàn)，后續(xù)觀察煉廠開工動態(tài)，短線關(guān)注能否站穩(wěn)2.06萬元/噸，暫以偏空震蕩看待。
【鉛】
前期檢修原生鉛煉廠逐漸復(fù)產(chǎn)，出口關(guān)閉，LME鉛0-3月升水轉(zhuǎn)貼水，滬鉛基本面預(yù)期走弱，期限曲線走平，SMM原生鉛對近月貼水轉(zhuǎn)升水35元/噸，精廢價差收窄至50元/噸，部分地區(qū)精廢價差倒掛，下游轉(zhuǎn)向采購原生鉛，緩解部分累庫壓力。再生利潤倒掛，煉廠低價惜售較為普遍，青海地區(qū)某鉛煉廠2024年上半年因新舊動能轉(zhuǎn)換停產(chǎn)，已停止長單簽訂，月影響量在8500噸左右，而原生鉛新增產(chǎn)能投放相對滯后，基本面暫不支持深跌，關(guān)注滬鉛能否站穩(wěn)1.58萬元/噸。
【鎳及不銹鋼】
周四滬鎳反彈后回落，市場交投活躍?？焖俜磸椧蛩刂饕袃煞矫妫皇嵌叹€12月多頭崩塌后價格超跌，二是印尼以政府名義公布鎳礦定價方式，引發(fā)市場對于印尼鎳礦及鎳鐵等相關(guān)產(chǎn)品征收出口稅的預(yù)期。高鎳生鐵報價維持941.7元每鎳點，海外高鎳生鐵廠部分企業(yè)利潤空間縮窄。預(yù)計11月份鎳鐵減量有限。30O系不銹鋼現(xiàn)貨陰跌，終端補庫心態(tài)謹慎。技術(shù)上看，滬鎳反彈，暫時觀望。
【錫】
日內(nèi)滬錫交投平淡，月K線未能收復(fù)20萬元關(guān)口，錫價還將低位震蕩一段時間。不過，供求端分析，佤邦不復(fù)采，木來兩月選礦可能面臨無礦可選局面，國內(nèi)原料供應(yīng)仍將轉(zhuǎn)緊，影響產(chǎn)出。觀望。
【碳酸鋰】
周四碳酸鋰期貨再度重挫，重心跌破11萬，價差結(jié)構(gòu)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。周初交易所通過擴容倉庫廠庫表明態(tài)度，疊加現(xiàn)貨拋盤和交割引導(dǎo)，1月多頭難以堅持。但從持倉來看，多頭似乎并未放棄對于1月交割問題的博弈?，F(xiàn)貨電碳報13萬元。遠月合約開始出現(xiàn)上揚原因是當(dāng)前11萬的價格重心受到鋰云母成本的支撐，支持中期反彈的出現(xiàn)。技術(shù)上看，鋰價短期低位震蕩開啟，關(guān)注現(xiàn)貨端可能的減產(chǎn)消息支撐。
【工業(yè)硅】
工業(yè)硅期貨小幅上漲?，F(xiàn)貨方面，華東、昆明不通氧553價格均上漲100元/噸，低品位硅現(xiàn)貨供應(yīng)有限，同時高品位硅倉單出售較多，高低品位硅價差有所收窄。需求端，多晶硅價格持穩(wěn)，市場出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)砝料短缺現(xiàn)象，SM預(yù)計多晶砝12月排產(chǎn)15.8萬噸，較11月增產(chǎn)3.26%，在有機硅持續(xù)疲弱的狀態(tài)下，多晶硅為工業(yè)硅需求提供一定支撐?，F(xiàn)貨價格上漲，需求端存有支撐，工業(yè)砝期貨短期仍以震蕩為主，關(guān)注多晶砝進一步的開工情況。
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