>> 方正中期期貨-原油、瀝青日報(bào)-231130
| 上傳日期： |
2023/12/1 |
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| 1580KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
隋曉影 |
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原油：
【行情復(fù)盤】
今日國內(nèi)SC原油震蕩反彈，主力合約收于589.40元/桶，2.08%，持倉量-2272手。
【重要資訊】
1、據(jù)華爾街日報(bào)，歐佩克+代表周三表示，盡管中東沖突導(dǎo)致石油市場緊張，但該組織正在考慮將石油日產(chǎn)量削減至多100萬桶。此舉可能會推高油價(jià)，可能會在周四的歐佩克+線上會議上宣布。能否達(dá)成新的減產(chǎn)協(xié)議尚不確定，新的減產(chǎn)協(xié)議在歐佩克內(nèi)部面臨著巨大阻力。代表們表示，最有可能的情況是，大多數(shù)現(xiàn)有的產(chǎn)量限制措施將延期，談判仍在繼續(xù)。代表們表示，非洲最大的兩個(gè)石油生產(chǎn)國尼日利亞和安哥拉一直拒絕下調(diào)各自的生產(chǎn)配額，此外阿聯(lián)酋也不愿減產(chǎn)。
2、EIA數(shù)據(jù)顯示，截至2023年11月24日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存量4.49664億桶，比前一周增長160.9萬桶；美國汽油庫存總量2.18184億桶，比前一周增長176.4萬桶；餾分油庫存量為1.10778億桶，比前一周增長521.7萬桶。煉油廠開工率89.8%，比前一周增長2.8個(gè)百分點(diǎn)。美國原油日均產(chǎn)量1320萬桶，與前周日均產(chǎn)量持平。
3、歐洲某國交通部周三表示，黑海的天氣狀況仍然不利于航運(yùn)，限制措施將繼續(xù)實(shí)施。路透社根據(jù)相關(guān)官員和港口代理機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，黑海地區(qū)的一場嚴(yán)重風(fēng)暴中斷了哈薩克斯坦和歐洲某國每天200萬桶的石油出口，增加了短期供應(yīng)緊張的可能性。哈薩克斯坦能源部表示，從11月27日起，哈薩克斯坦最大的油田將日產(chǎn)量削減56%。據(jù)彭博通訊社報(bào)道，截至周一早間，哈薩克斯坦的石油產(chǎn)量在過去24小時(shí)內(nèi)下降了15%。
4、兩名消息人士稱，歐佩克+進(jìn)一步減產(chǎn)石油的討論范圍在100萬至200萬桶/日之間。
【市場邏輯】
OPEC+會議前市場消息面變化對油市形成明顯擾動，給油價(jià)走勢帶來不確定性。若各產(chǎn)油國能就延長及深化減產(chǎn)達(dá)成一致，將對油價(jià)帶來利多提振，否則將對油價(jià)帶來利空影響。
【交易策略】
OPEC+會議前，油價(jià)波動率水平將顯著放大，可利用期權(quán)做多原油波動率，而會議后油價(jià)短期方向?qū)②呌诿骼?，大概率將打破?dāng)前整理區(qū)間。
瀝青：
【行情復(fù)盤】
期貨市場：今日瀝青期貨震蕩反彈，主力合約收于3690元/噸，1.04%，持倉量-10167手。
現(xiàn)貨市場：周一中石化華東、山東等地主力煉廠瀝青價(jià)格下調(diào)50-100元/噸，周三、周四個(gè)別地區(qū)瀝青價(jià)格小幅上漲。當(dāng)前國內(nèi)重交瀝青各地區(qū)主流成交價(jià)：華東3700元/噸，山東3435元/噸，華南3610元/噸，西北4200元/噸，東北3925元/噸，華北3540元/噸，西南4025元/噸。
【重要資訊】
1、供給方面：根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2023-11-29日當(dāng)周，國內(nèi)81家樣本企業(yè)煉廠開工率為36.8%，環(huán)比下降1.1%。而根據(jù)隆眾對96家企業(yè)跟蹤，11月排產(chǎn)量為284.8萬噸，12月份排產(chǎn)量為247.3萬噸，同比去年12月份實(shí)際產(chǎn)量增加18萬噸或7.8%。
2、需求方面：隨著氣溫的進(jìn)一步下降，北方地區(qū)需求逐步收尾，南方地區(qū)需求表現(xiàn)不及預(yù)期，資金面偏緊仍然制約項(xiàng)目施工以及瀝青道路需求的釋放。在瀝青剛需逐步下滑的背景下，市場投機(jī)需求較弱，基本按需采購為主，同時(shí)由于成本端走跌，貿(mào)易商冬儲積極性也受到一定抑制。
3、庫存方面：國內(nèi)瀝青煉廠庫存有所增長，但社會庫存繼續(xù)下降。根據(jù)隆眾資訊的統(tǒng)計(jì)，截止2023-11-27當(dāng)周，國內(nèi)54家主要瀝青樣本企業(yè)廠庫庫存為92萬噸，環(huán)比增加5.2萬噸，國內(nèi)76家主要瀝青樣本企業(yè)社會庫存為87.2萬噸，環(huán)比減少5.5萬噸。
【市場邏輯】
瀝青原料供給預(yù)期被分流，原料成本預(yù)期抬升，但隨著需求的走弱，瀝青現(xiàn)貨供需矛盾有所加大，煉廠端累庫，而短期成本端面臨的不確定性較大。
【交易策略】
瀝青成本預(yù)期抬升推動資金做多情緒，但短線原油端面臨的不確定性較大，瀝青上漲的持續(xù)性仍存疑，多單謹(jǐn)慎持有或減倉。
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