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零售板塊行情回顧：
　　過去一周（5個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-0.31%和-1.21%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為1.02%，跑贏上證綜指和深證成指。2023年以來（222個交易日），上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)漲幅分別為-1.87%和-11.76%，商貿(mào)零售（中信）指數(shù)的漲幅為-6.02%，跑輸上證綜指，跑贏深證成指。
　　過去一周，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為1.02%，位列30個中信一級行業(yè)的第7位。過去一周，30個中信一級行業(yè)中13個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是煤炭、通信和傳媒，漲幅分別為2.81%、1.78%和1.75%。2023年以來，商貿(mào)零售行業(yè)漲幅為-6.02%，位列30個中信一級行業(yè)的第19位。2023年以來，30個中信一級行業(yè)中13個行業(yè)上漲，漲幅排名前三位的行業(yè)分別是傳媒、通信和計算機，漲幅分別為29.38%、26.53%和14.36%。
　　過去一周，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是專業(yè)市場、貿(mào)易和家電3C，漲幅分別為1.43%、1.12%和1.05%。2023年以來，零售板塊子行業(yè)中，漲幅排名前三位的子行業(yè)分別是專業(yè)市場、家電3C和貿(mào)易，漲幅分別為12.02%、7.29%和0.27%。
　　過去一周，零售行業(yè)主要的107家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，63家公司上漲，2家公司持平，42家公司下跌，0家公司停牌。過去一周，漲幅排名前三位的公司分別是南紡股份、若羽臣和值得買，漲幅分別為47.51%、20.91%和14.52%。2023年以來，零售行業(yè)主要的107家上市公司（不含2022年首發(fā)上市公司）中，43家公司上漲，64家公司下跌，0家公司停牌。2023年以來，漲幅排名前三位的公司分別是匯通能源、南紡股份和老鳳祥，漲幅分別為151.28%、82.68%和58.08%。
　　零售行業(yè)投資策略：
　　目前整體消費仍在緩慢復(fù)蘇，從細(xì)分賽道看，我們繼續(xù)首推黃金珠寶賽道。一方面，我們認(rèn)為美元加息周期或?qū)⒂蟹啪?，黃金或?qū)⒂薪灰仔詸C會；另一方面，我們認(rèn)為明年或?qū)睾屯?，從而有利于金價提升。此外，目前零售部分高性價比業(yè)態(tài)受關(guān)注度較高，包括零食折扣店、硬折扣超市、奧特萊斯以及直播電商等，拼多多3Q2023業(yè)績表現(xiàn)也明顯優(yōu)于其他貨架電商。我們建議投資者繼續(xù)關(guān)注零售渠道變革趨勢，尤其是高性價比渠道相關(guān)標(biāo)的。建議關(guān)注：老鳳祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百聯(lián)股份，重慶百貨，紅旗連鎖，拼多多，美團(tuán)-W。
　　風(fēng)險分析：
　　居民消費需求增速未達(dá)預(yù)期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢對現(xiàn)有商業(yè)模式?jīng)_擊高于預(yù)期。