>> 創(chuàng)元期貨-鎳&不銹鋼周報-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
大?。?/td>
| 1929KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
田向東 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鎳：上海有色網(wǎng)在印尼舉辦的鎳會議上表示從12月1日起印尼鎳礦和NPI價格將采用新的基準價，考慮到一級鎳和二級鎳的基本面脫鉤，新的基準價更有利于印尼國內(nèi)鎳產(chǎn)業(yè)發(fā)展，過去兩個月盤面基于弱基本面現(xiàn)實和預期，空頭對盤面定價向鎳礦端成本靠攏，盤面空頭集中且這一波下跌積累豐厚利潤，印尼鎳礦采用新基準價讓空頭產(chǎn)生了產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生變化的擔憂而大量離場，造成盤面反彈。基本面方面來看，電積鎳產(chǎn)量增加疊加消費端近期走弱，純鎳累庫存持續(xù)，特別是上期所倉單量急速上升，短期繼續(xù)過剩；中長期看，當前LME鎳價17000美元/噸在全球75%分位線附近，需要看到高成本供應端減停產(chǎn)才能達到新的平衡。
不銹鋼方面，本周NPI最新價格945元/鎳點含稅到廠，成本端繼續(xù)下移，而在印尼宣布采用新的鎳礦和NPI價格作基準價后，不銹鋼盤面反彈，鋼廠利潤略有修復，12月份上海鋼聯(lián)排產(chǎn)數(shù)據(jù)看，3系環(huán)比增5.1%，不銹鋼供應端開始恢復，過去兩個月的產(chǎn)量大幅下降價格下跌，導致了下游庫存水平偏低，我們認為不銹鋼短期或偏向于震蕩。
風險提示：
1、國內(nèi)電積鎳投產(chǎn)進度低于預期；2、新能源消費超預期；3、內(nèi)外盤鎳價逼倉。
|
|
