>> 華龍期貨-油脂月報：報告利多利空交織，油脂震蕩反彈-231201
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
姚戰(zhàn)旗 |
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【行情復(fù)盤】
2023年11月油脂期價震蕩反彈。全月豆油加權(quán)上漲3.99%，以8074報收；棕櫚油加權(quán)上漲4.18%，以7408報收；菜油加權(quán)上漲2.35%，以8607報收。國際市場上，馬棕櫚油上漲5.90%，以3895報收，美豆上漲2.40%，以1343.00報收，美豆油上漲1.57%，以52.34報收。
【重要資訊】
美豆方面，2023/24年度全球大豆供需預(yù)測包括期初庫存量下降、產(chǎn)量上升、壓榨量上升和期末庫存量下降。期初庫存減少了160萬噸，反映出中國和巴西去年供需平衡表修正的影響。由于2021/22和2022/23年度大豆進口量下降，以及2022/23年度壓榨量增加，中國期初庫存減少。相反，由于迄今為止的使用量高于預(yù)期，巴西2022/23年度的期初庫存增加。
馬來西亞棕櫚油局11月10日公布的MPOB報告對棕櫚油期價影響偏多。10月份馬棕產(chǎn)量環(huán)比增加5.89%至193.7萬噸,高于市場預(yù)期的188-189萬噸.馬棕出口環(huán)比增加21.04%至146.6萬噸,高于市場預(yù)期的129- 130萬噸.馬棕庫存環(huán)比增加5,84%至244.9萬噸,低于市場預(yù)期的256-259萬噸。
【后市展望】
11月份，油脂期價震蕩反彈，MPOB報告利多而USDA報告因意外上調(diào)美豆單產(chǎn)而利空.宏觀上，美國CPI數(shù)據(jù)顯示通脹等到緩解，美聯(lián)儲再次加息的可能減少，并且投資者預(yù)期明年美聯(lián)儲可能提前降息，美元指數(shù)大幅回落。外圍市場仍是圍繞南美天氣為主，干旱天氣是否能夠?qū)嵸|(zhì)性的影響南美大豆的產(chǎn)量。同時產(chǎn)地馬來西亞、印尼兩國棕櫚油產(chǎn)量及出口情況，當(dāng)前已進入減產(chǎn)周期，減產(chǎn)情況是否會持續(xù)發(fā)酵等。國內(nèi)三大油脂庫存處于歷史較高水平，后期進入消費旺季，因此下游成交或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)，但若想達(dá)到往年的態(tài)勢仍是相對較難，油脂價格在基本面矛盾的背景下震蕩整理的可能較大。
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