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【報(bào)告導(dǎo)讀】
　　上周動(dòng)力煤現(xiàn)貨報(bào)價(jià)企穩(wěn)運(yùn)行。
　　空頭：1、2024年電煤中長(zhǎng)期合同陸續(xù)簽訂中，重點(diǎn)產(chǎn)煤省份一方面仍將確保增產(chǎn)保供的完成，另一方面也將繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管，確保合同履約兌現(xiàn)。2、雖然供應(yīng)端的增幅受安檢形勢(shì)趨嚴(yán)影響上方空間面臨一定限制，但當(dāng)前終端環(huán)節(jié)庫(kù)存高企仍是主要矛盾，后續(xù)需關(guān)注港口庫(kù)存變化情況。
　　多頭：1、主產(chǎn)區(qū)坑口煤價(jià)呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲趨勢(shì)，“三西”地區(qū)煤礦產(chǎn)能利用率周環(huán)比繼續(xù)下降，考慮臨近年底以及安檢的雙重?cái)_動(dòng)，供應(yīng)釋放空間有限。2、受寒潮的影響，終端用煤供熱需求延續(xù)邊際好轉(zhuǎn)，給予市場(chǎng)煤一定價(jià)格支撐。
　　綜合來(lái)看，短期煤價(jià)面臨“上有頂下有底”格局，港口受交投氛圍轉(zhuǎn)弱的影響漲跌互現(xiàn)，但坑口報(bào)價(jià)在近期安全環(huán)保檢查嚴(yán)格的情況下存在一定支撐，考慮到冬儲(chǔ)以及非電環(huán)節(jié)的剛需采購(gòu)，價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的空間較為有限，整體以寬幅震蕩格局對(duì)待。供應(yīng)環(huán)節(jié)當(dāng)前矛盾并不突出，隨著煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)預(yù)期逐步向?qū)捤蛇^(guò)渡，但整體高度有限。反觀下游需求，由于電廠庫(kù)存水平處于中高位，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性一般，需求對(duì)漲價(jià)的驅(qū)動(dòng)不足，短期價(jià)格仍以震蕩格局對(duì)待。