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走勢(shì)回顧
　　本周鐵礦石主力2401合約價(jià)格有所回調(diào)，收于975.5元/噸，成交134.10萬手，持倉50.50萬手，持倉減少18.12萬手。
　　供應(yīng)
　　澳巴發(fā)運(yùn)量和國內(nèi)北方到港量近期維持高位，供應(yīng)端表現(xiàn)依然較為寬松穩(wěn)定。
　　需求
　　下游鋼廠開工率下降較為緩慢，成材供需格局邊際轉(zhuǎn)好下部分鋼廠依然維持較高的生產(chǎn)意愿，但臨近年底行業(yè)淡季，后期需求端向上驅(qū)動(dòng)較為有限。
　　庫存
　　全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為11497.66環(huán)比增加188.56，日均疏港量305.78增4.24。分量方面，澳礦4941.55增77.08，巴西礦4571.33增47.94，貿(mào)易礦6732.34增39.06，球團(tuán)368.02減6.73，精粉919.33減15.42，塊礦1579.22增38.29，粗粉8631.09增172.42。（單位：萬噸）
　　總結(jié)及投資建議：
　　最近一周鐵礦估值出現(xiàn)一定理性回歸，主力合約價(jià)格有所回調(diào)。供應(yīng)方面，澳巴發(fā)運(yùn)量和國內(nèi)北方到港量近期維持高位，供應(yīng)端表現(xiàn)依然較為寬松穩(wěn)定；需求方面，下游鋼廠開工率下降較為緩慢，成材供需格局邊際轉(zhuǎn)好下部分鋼廠依然維持較高的生產(chǎn)意愿，但臨近年底行業(yè)淡季，后期需求端向上驅(qū)動(dòng)較為有限。綜合來看，當(dāng)前鐵礦估值對(duì)于前期市場(chǎng)的強(qiáng)宏觀預(yù)期與下游較高的開工意愿已反映得較為充分，疊加近期監(jiān)管層面的密集發(fā)聲與干預(yù)，礦價(jià)有所回調(diào)。后期隨著下游終端行業(yè)淡季的影響逐漸體現(xiàn)，鋼廠的高開工或難以繼續(xù)維持，且供給端發(fā)運(yùn)量再度恢復(fù)至高位運(yùn)行狀態(tài)，后續(xù)港庫累積速度或?qū)⒓涌欤A(yù)計(jì)礦價(jià)持續(xù)上行的驅(qū)動(dòng)將較為有限。