>> 廣發(fā)期貨-合成橡膠期貨周報：成本支撐減弱，順丁橡膠承壓運行，關(guān)注BR倉單注冊情況-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 1934KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉珍 |
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主要觀點
本周，合成橡膠主力合約換月至BR2402。成本支撐減弱，上行驅(qū)動難尋，BR2402震蕩偏弱。成本端受下游需求持續(xù)拖拽，且丁二烯港口庫存低位回升，國內(nèi)丁二烯價格高位回落。供應(yīng)端由于多個裝置臨時停車和降負(fù)運行，11月順丁橡膠產(chǎn)量環(huán)比下降10%，產(chǎn)量處于今年平均水平，現(xiàn)貨供應(yīng)仍顯充裕。目前，因成本下調(diào)，順丁橡膠加工利潤扭虧為盈。需求端半鋼胎維持景氣，全鋼胎內(nèi)銷市場出貨緩慢，存轉(zhuǎn)弱預(yù)期，10月汽車產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，10月輪胎出口環(huán)比延續(xù)下跌。庫存端由于下游跟進(jìn)乏力，順丁橡膠廠內(nèi)庫存與貿(mào)易商庫存雙雙累庫?？偟膩碚f，成本端高位回落和下游需求存轉(zhuǎn)弱預(yù)期對順丁橡膠形成利空，所以我們認(rèn)為BR2402震蕩偏弱，且隨著未來丁二烯裝置重啟運行以及船貨陸續(xù)到港，成本支撐進(jìn)一步減弱，預(yù)計順丁橡膠價格下方空間擴(kuò)大。后續(xù)需關(guān)注丁二烯供應(yīng)、順丁橡膠現(xiàn)貨跟進(jìn)情況與倉單注冊情況。
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