>> 廣發(fā)期貨-黑色可視化日報-231130
| 上傳日期： |
2023/11/30 |
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| 470KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,王凌翔 |
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鋼材觀點
上期所對螺紋熱卷等品種實施交易限額。受此影響，鋼材期貨有所趨弱?，F(xiàn)貨價格維穩(wěn)，螺紋成交維持低位，熱軋成交高于季節(jié)性。原料維持低庫存，成本有韌性。上周產(chǎn)量維持高位，九大材增產(chǎn)，但去庫尚可。成材結(jié)構(gòu)化果庫壓力依然在,但鋼廠庫存偏低，貿(mào)易商庫存偏高。短期政策壓力或使得1-5價差持續(xù)下跌?？紤]春節(jié)前鋼廠補庫，預(yù)計5月維持易漲難跌格局。操作上回調(diào)至3850-3900區(qū)間依然可以偏多參與，上方目標位置關(guān)注4200-4300一線。
鐵礦石觀點
監(jiān)管壓力持續(xù)釋放，市場情緒降溫，但低庫存對價格有支撐，關(guān)注鋼廠補庫節(jié)奏?；久嫔?，供增需平，港口庫存小幅去庫，鋼廠庫存低位回升。供應(yīng)來看，到港量環(huán)比+125.5至2516.40萬噸，均值稍高于去年同期水平；發(fā)運量環(huán)比-9.9至2652.6萬噸，均值同比-39.4萬噸。需求端日均鐵水產(chǎn)量與進口礦日耗基本持平，鋼廠庫存環(huán)比上升，日耗小幅下降，庫消比維持低位回升態(tài)勢。01合約估值偏高，監(jiān)管機構(gòu)多次釋放打壓價格信號，但宏觀托底政策不斷，疊加產(chǎn)業(yè)矛盾不明顯，市場交易低庫存。展望后市,港口庫存品偏低或加劇明年上半年供需錯配，考慮到05合約|為供應(yīng)淡季合約，其向上修復(fù)基差的驅(qū)動更大。操作上，05合約逢低做多，建倉區(qū)間參考850-860;跨期套利策略上，可關(guān)注做多5-9價差機會，建倉區(qū)間參考35-55。
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