>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-231203
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 1827KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：現(xiàn)貨市場成交有限，產(chǎn)地供應(yīng)量小幅回升。鄂爾多斯市場動力煤弱穩(wěn)運(yùn)行，大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，因月底完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)的煤礦也陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭供應(yīng)量逐步恢復(fù)至正常水平。產(chǎn)地市場挺價情緒下降，洗煤廠、貿(mào)易商等暫以謹(jǐn)慎觀望為主，坑口拉運(yùn)車輛有所減少，部分煤礦隨之下調(diào)煤價。陜西市場動力煤震蕩運(yùn)行。前期因安檢、完成月度任務(wù)而停產(chǎn)的民營煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本恢復(fù)至正常水平。近期下游電廠日耗雖不斷抬升，但庫存依舊處于中高位，在長協(xié)支撐下，暫無大規(guī)模采購計劃。價格方面漲跌互現(xiàn)，多家煤礦根據(jù)拉運(yùn)情況上下調(diào)整煤價，幅度10-20元/噸。北港市場動力煤暫穩(wěn)運(yùn)行，報價基本持穩(wěn)，部分貿(mào)易商心態(tài)看漲，小幅上調(diào)報價。下游詢貨問價現(xiàn)象稍有增加，但成交情況一般。大集團(tuán)外購價漲跌互現(xiàn)，需求釋放有限，港口庫存仍處高位運(yùn)行。近期全國多地降溫，天氣提振居民端用電負(fù)荷，終端電廠日耗呈現(xiàn)回升態(tài)勢。國際市場暫穩(wěn)運(yùn)行，外礦報價堅挺，投標(biāo)價格仍然倒掛；且臨近年底，部分貿(mào)易商現(xiàn)階段以現(xiàn)貨出售為主，市場操作謹(jǐn)慎。
焦煤本周盤面波動加大，周線收十字星，主力合約累計上漲1.1%收于2116.5元/噸。
焦煤：焦炭第二輪提漲落地，對焦煤價格形成提振，盤面本周分歧加大，周線收十字星。煉焦煤坑口精煤原煤庫存本周持續(xù)去化，但下游對焦煤當(dāng)前價格的接受度開始下降，焦化企業(yè)當(dāng)前超半數(shù)虧損，對焦煤采購意愿有所下降，本周廠內(nèi)焦煤庫存結(jié)束累庫。近期的煤礦事故導(dǎo)致安檢再度趨嚴(yán)，國內(nèi)煤礦供給持續(xù)偏緊，原煤和精煤產(chǎn)量進(jìn)一步下降，且部分替代電煤，主焦資源更為緊俏。蒙煤通關(guān)維持高位，價格和運(yùn)費(fèi)堅挺。澳煤受海外需求提振，價格高位運(yùn)行，現(xiàn)進(jìn)口利潤已降至近年低位，內(nèi)外倒掛明顯。需求方面，北方多地區(qū)出現(xiàn)明顯降溫，冬季采暖季對煤炭的需求開始釋放。鋼企利潤空間未能進(jìn)一步修復(fù)，但鐵水產(chǎn)量仍高位運(yùn)行，預(yù)計節(jié)前對焦煤的剛性需求較強(qiáng)。
【交易策略】
焦煤供給持續(xù)約束，供需結(jié)構(gòu)進(jìn)一步趨緊，但近期價格的上漲使得下游的接受度有所下降，焦煤價格近期波動或?qū)⒓哟?，但預(yù)計維持高位運(yùn)行。
焦炭本周盤面沖高回落，周線遇阻上方半年線，主力合約累計下跌2%收于2658元/噸。
焦炭：本周焦炭第二輪提漲落地，兩輪提漲后焦炭現(xiàn)貨價格累計上漲200-220元/噸，市場對第三輪提漲仍有預(yù)期。成材去庫出現(xiàn)放緩，終端需求季節(jié)性特征開始顯現(xiàn)，但宏觀預(yù)期依舊支撐成材價格。鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，鋼廠利潤空間未能進(jìn)一步修復(fù)，對焦炭的主動補(bǔ)庫需求本周暫緩。山西地區(qū)4.3米焦?fàn)t已基本退出，焦炭供給端回歸利潤調(diào)節(jié)，由于原料端焦煤價格的上漲，即便第二輪提漲落地，當(dāng)前過半的焦化企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，開工意愿本周繼續(xù)下降，產(chǎn)量進(jìn)一步回落。焦企廠內(nèi)的庫存繼續(xù)去化，下降至低位水平。預(yù)計春節(jié)前下游仍有備貨需求，焦炭需求維持堅挺，同時成本端支撐力度較強(qiáng)，短期維持偏多思路。
【交易策略】
焦炭產(chǎn)量繼續(xù)下降，同時鐵水產(chǎn)量處于偏高水平，焦企第二輪提漲落地，原料端焦煤價格走強(qiáng)，成本支撐較為明顯，焦炭短期價格預(yù)計維持堅挺。
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