>> 華泰期貨-橡膠日報：下游輪胎需求季節(jié)性放緩，膠價延續(xù)弱勢運(yùn)行-231205
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
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| 2633KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
云南產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入停割期，東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨減少利于原料供應(yīng)釋放，主流原料收購價格小幅下跌，青島保稅庫存延續(xù)降庫趨勢或?qū)δz價形成一定支撐，當(dāng)前商品市場情緒偏空，疊加下游輪胎需求季節(jié)性放緩，短期天然橡膠繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行趨勢。受原油價格下行拖累，國內(nèi)丁二烯市場價格弱勢運(yùn)行，成本支撐不足拖拽現(xiàn)貨價格下行，下游需求跟進(jìn)不足，合成膠行情或延續(xù)弱勢整理，維持觀望心態(tài)。
核心觀點(diǎn)
■市場分析
天然橡膠：國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入停割期，泰國、越南等產(chǎn)膠區(qū)降雨減少，海外供應(yīng)旺季利于膠水的產(chǎn)出，主流原料收購價格小幅下跌；半鋼胎需求表現(xiàn)好于全鋼胎，庫存小幅去化，開工率維持高位運(yùn)行；全鋼胎出貨一般，成品胎庫存環(huán)比上漲，企業(yè)開工率有所回調(diào)；青島保稅和一般貿(mào)易庫存延續(xù)降庫趨勢，對膠價繼續(xù)下行存在一定支撐，當(dāng)前商品市場情緒偏空，疊加下游輪胎需求季節(jié)性放緩，短期天然橡膠繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行趨勢。
順丁橡膠：受原油價格下行拖累，國內(nèi)丁二烯市場價格弱勢運(yùn)行，成本支撐不足拖拽現(xiàn)貨價格下行，商談氣氛一般。市場預(yù)期不佳下，高價成交乏力，部分貿(mào)易商出貨積極性增加，商談區(qū)間持續(xù)下移。下游廠家適量采買，多數(shù)仍以消化庫存為主，維持觀望心態(tài)。
策略
中性。云南產(chǎn)區(qū)已進(jìn)入停割期，東南亞主產(chǎn)區(qū)降雨減少利于原料供應(yīng)釋放，主流原料收購價格小幅下跌，青島保稅庫存延續(xù)降庫趨勢或?qū)δz價形成一定支撐，當(dāng)前商品市場情緒偏空，疊加下游輪胎需求季節(jié)性放緩，短期天然橡膠繼續(xù)呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行趨勢。受原油價格下行拖累，國內(nèi)丁二烯市場價格弱勢運(yùn)行，成本支撐不足拖拽現(xiàn)貨價格下行，下游需求跟進(jìn)不足，合成膠行情或延續(xù)弱勢整理，維持觀望心態(tài)。
風(fēng)險
國內(nèi)需求恢復(fù)緩慢，全球產(chǎn)量的釋放節(jié)奏
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