>> 海通證券-12月基金投資策略：關(guān)注重要會(huì)議政策，相對(duì)偏向成長(zhǎng)配置風(fēng)格-231205
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
大?。?/td>
| 1306KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
倪韻婷,江濤 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
基金投資策略
股混基金：11月制造業(yè)PMI為49.4%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，邊際回落，降幅略高于季節(jié)性，經(jīng)濟(jì)需求端需要進(jìn)一步提振，同時(shí)由于地產(chǎn)鏈相關(guān)行業(yè)等價(jià)值風(fēng)格資產(chǎn)表現(xiàn)不佳，近期A股走勢(shì)再度偏弱。我們認(rèn)為，當(dāng)前A股估值、情緒等指標(biāo)依然處于歷史低位，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面已在修復(fù)趨勢(shì)中，后續(xù)重要會(huì)議政策落地有望緩解市場(chǎng)擔(dān)憂，疊加國(guó)內(nèi)基本面改善的積極催化，A股行情有望逐漸回暖，同時(shí)從基金倉(cāng)位測(cè)算結(jié)果來(lái)看，公募基金同樣也在尋求底部布局機(jī)會(huì)，短期來(lái)看，消費(fèi)、醫(yī)藥、大金融等行業(yè)值得關(guān)注，我們建議以均衡配置為主，但中期維度來(lái)看，科技成長(zhǎng)板塊依然是關(guān)注重點(diǎn)，我們建議后續(xù)偏向配置成長(zhǎng)風(fēng)格的基金。在基金品種的選擇上，價(jià)值風(fēng)格關(guān)注景順長(zhǎng)城能源基建A；成長(zhǎng)風(fēng)格關(guān)注銀華中小盤精選、易方達(dá)環(huán)保主題；均衡靈活品種關(guān)注國(guó)富中小盤、廣發(fā)多因子；主題型基金可以關(guān)注交銀策略回報(bào)、信澳健康中國(guó)A、融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒。
債券基金：明年政策組合或?yàn)椤皩捸?cái)政+寬貨幣”，現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的交織將繼續(xù)演繹，債市走勢(shì)或偏震蕩。從基金投資的角度來(lái)看，在債市偏窄幅震蕩的預(yù)期下，建議主要關(guān)注配置中短久期、中高等級(jí)信用債并存在一定票息保護(hù)的產(chǎn)品。品種選擇上，關(guān)注鵬華豐祿、國(guó)泰利享中短債A。
QDII和商品型基金：原油方面，11月國(guó)際油價(jià)震蕩下跌，2023年11月30日，部分OPEC+國(guó)家宣布2024年一季度額外減產(chǎn)220萬(wàn)桶/天，OPEC+額外減產(chǎn)有助于幫助維持原油市場(chǎng)穩(wěn)定和平衡，根據(jù)EIA 2023年11月月報(bào)，預(yù)計(jì)2023-2024年全球原油市場(chǎng)處于緊平衡，“供給-需求”分別為50萬(wàn)桶/天、11萬(wàn)桶/天，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)維持震蕩。黃金方面，10月美國(guó)PCE價(jià)格指數(shù)同比增速為3.0%，較9月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，通脹進(jìn)一步回落，截至12月1日，市場(chǎng)仍預(yù)期12月大概率不再加息（98.8%），后續(xù)金價(jià)走勢(shì)仍受美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏影響。美股方面，在勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然穩(wěn)定、居民家庭財(cái)富提升、超額儲(chǔ)蓄仍存以及利息負(fù)擔(dān)仍低的情況下，美國(guó)消費(fèi)短期或仍能維持一段時(shí)間的穩(wěn)定，我們認(rèn)為納思達(dá)克指數(shù)相關(guān)基金同樣具備投資價(jià)值。品種選擇上，可以關(guān)注南方原油A、廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF、大成納斯達(dá)克100A。
關(guān)注基金
股票混合型基金：景順長(zhǎng)城能源基建A、銀華中小盤精選、易方達(dá)環(huán)保主題、國(guó)富中小盤、廣發(fā)多因子、交銀策略回報(bào)、信澳健康中國(guó)A、融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒。
開(kāi)放式債券型基金：鵬華豐祿、國(guó)泰利享中短債A。
QDII和商品型基金：南方原油A、廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF、大成納斯達(dá)克100A。
風(fēng)險(xiǎn)提示
基本面變化、貨幣政策和證券市場(chǎng)相關(guān)政策的不確定性、資金面大幅波動(dòng)、國(guó)內(nèi)改革推進(jìn)力度、中美關(guān)系變化。
|
|
