>> 建信期貨-貴金屬日評-231206
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
大小： |
2158KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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一、貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
流動性缺乏情況下空頭止損在昨日亞盤開盤時段將倫敦黃金推高至歷史記錄2147美元/盎司，但隨后黃金在美元指數(shù)企穩(wěn)回升以及多頭落袋為安的影響下震蕩回落到2030美元/盎司附近，日內(nèi)波幅超過100美元也是2020年11月10日以來首次出現(xiàn)；近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱仍利多黃金但其利多影響或已經(jīng)基本計入金價當(dāng)中，而且需要需警惕美聯(lián)儲預(yù)期管理的抑制。本周關(guān)注美國服務(wù)業(yè)PMI與就業(yè)數(shù)據(jù)、中國進(jìn)出口與物價數(shù)據(jù)。
中線行情：
根據(jù)2024年美國開啟加庫存周期、制造業(yè)與服務(wù)業(yè)滾動復(fù)蘇、美國經(jīng)濟(jì)放緩但仍高于潛在增速、通脹增速或企穩(wěn)緩慢回升的基準(zhǔn)預(yù)期，我們判斷2024年美聯(lián)儲利率政策行動更加謹(jǐn)慎、加息降息行動均較少而繼續(xù)收縮資產(chǎn)負(fù)債表。由是美債利率將保持高位運(yùn)行態(tài)勢且不排除階段性沖高可能性，美元匯率同樣高位運(yùn)行但年度均價或較2023年有所回落，美聯(lián)儲緊縮貨幣政策所誘發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期仍將時不時刺激市場。在這種情況下我們預(yù)計2024年倫敦金銀將延續(xù)2023年的偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢，但難以出現(xiàn)2019年6月至2020年8月那樣的顯著上漲行情，“反彈-調(diào)整-反彈”的整體節(jié)奏類似于2023年。我們預(yù)計2024年中國決策層適當(dāng)加大財政刺激力度，經(jīng)濟(jì)增長動能在美歐相繼開啟加庫存周期以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激措施的支持下或溫和復(fù)蘇，中美利差過大以及全球政經(jīng)格局變遷仍將推動人民幣匯率指數(shù)小幅貶值但貶值幅度將小于2023年，人民幣兌美元匯率大體上仍跟隨美元指數(shù)反向變動，在這種情況下我們判斷2024年人民幣金價將延續(xù)慢牛上行趨勢但上行斜率將有所放緩。
三、主要宏觀事件/數(shù)據(jù)
1、當(dāng)?shù)鼐用窈陀浾弑硎?，以色列周一對加沙地帶南部發(fā)動猛烈空襲，其中包括以色列要求人們?nèi)で蟊幼o(hù)的地區(qū)，造成數(shù)十名巴勒斯坦人死傷。以色列軍隊和坦克在基本控制了現(xiàn)已遭到破壞的北部地區(qū)后，還對加沙南部的哈馬斯武裝分子發(fā)動了地面攻勢。
2、歐洲央行副總裁德金多斯表示，歐元區(qū)最近的通脹數(shù)據(jù)是好消息，但未來的任何貨幣政策決定都將取決于當(dāng)時的實際情況。德金多斯說，各國央行需要謹(jǐn)慎行事，現(xiàn)在宣布勝利還為時過早；目前的利率水平如果能一直維持下去，應(yīng)該足以讓通脹率回到歐洲央行的2%中期目標(biāo)。
3、美國統(tǒng)計局表示，10月工廠訂單下降3.6%，降至2020年4月以來的最低水平，受需求疲軟和高利率開始侵蝕支出影響。紐約聯(lián)邦儲備銀行報告顯示，10月其多元核心趨勢通脹指標(biāo)MCT報2.6%，低于9月的2.88%。
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