>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-231205
| 上傳日期： |
2023/12/4 |
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| 2159KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國(guó)10月份ISM制造業(yè)PMI低于市場(chǎng)主流預(yù)期，令市場(chǎng)進(jìn)一步確信美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期已經(jīng)結(jié)束并很快進(jìn)入降息周期，市場(chǎng)也選擇性忽略了美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾關(guān)于不排除進(jìn)一步加息可能性并繼續(xù)維持高利率政策的警告，說(shuō)明10月中旬以來(lái)歐美市場(chǎng)盛行的非通脹交易逐漸進(jìn)入非理性階段，我們提醒交易者資產(chǎn)價(jià)格短期內(nèi)超調(diào)的可能性。隔夜倫敦黃金沖高至2075美元/盎司，12月4日亞盤(pán)時(shí)段空單止損將瞬時(shí)金價(jià)推高至2150美元/盎司附近后震蕩回落。本周關(guān)注美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI與就業(yè)數(shù)據(jù)、中國(guó)進(jìn)出口與物價(jià)數(shù)據(jù)。
中線行情：
根據(jù)2024年美國(guó)開(kāi)啟加庫(kù)存周期、制造業(yè)與服務(wù)業(yè)滾動(dòng)復(fù)蘇、美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩但仍高于潛在增速、通脹增速或企穩(wěn)緩慢回升的基準(zhǔn)預(yù)期，我們判斷2024年美聯(lián)儲(chǔ)利率政策行動(dòng)更加謹(jǐn)慎、加息降息行動(dòng)均較少而繼續(xù)收縮資產(chǎn)負(fù)債表。由是美債利率將保持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)且不排除階段性沖高可能性，美元匯率同樣高位運(yùn)行但年度均價(jià)或較2023年有所回落，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策所誘發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期仍將時(shí)不時(shí)刺激市場(chǎng)。在這種情況下我們預(yù)計(jì)2023年倫敦金銀將延續(xù)2023年的偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但難以出現(xiàn)2019年6月至2020年8月那樣的顯著上漲行情，“反彈-調(diào)整-反彈”的整體節(jié)奏類(lèi)似于2023年。我們預(yù)計(jì)2024年中國(guó)決策層適當(dāng)加大財(cái)政刺激力度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能在美歐相繼開(kāi)啟加庫(kù)存周期以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激措施的支持下或溫和復(fù)蘇，中美利差過(guò)大以及全球政經(jīng)格局變遷仍將推動(dòng)人民幣匯率指數(shù)小幅貶值但貶值幅度將小于2023年，人民幣兌美元匯率大體上仍跟隨美元指數(shù)反向變動(dòng)，在這種情況下我們判斷2024年人民幣金價(jià)將延續(xù)慢牛上行趨勢(shì)但上行斜率將有所放緩。
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