| 上傳日期： |
2023/12/6 |
大小： |
1022KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張偉保 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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▌純堿草銨膦漲幅居前，純苯碳酸鋰跌幅較大
近半月環(huán)比漲幅較大的產(chǎn)品：重質(zhì)純堿（華東地區(qū)，19.15%），輕質(zhì)純堿（華東地區(qū)，19.10%），草銨膦（上海提貨價，12.90%），焦炭（山西市場價格，9.93%），硫酸（浙江和鼎98%，9.38%），雙酚A（華東，6.28%），硫磺（高橋石化出廠價格，5.75%），燃料油（新加坡高硫180cst，5.08%），國際石腦油（新加坡，4.41%），滌綸POY（華東150D/48F，4.17%）。
近半月環(huán)比跌幅較大的產(chǎn)品：對硝基氯化苯（安徽地區(qū)，-10.71%），電池級碳酸鋰（四川99.5%min，-11.30%），電池級碳酸鋰（江西99.5%min，-11.30%），電池級碳酸鋰（新疆99.5%min，-11.37%），百草枯（20%水劑實物價，-12.00%），天然氣（NYMEX天然氣，-12.16%），純苯（華東地區(qū)，-12.41%），工業(yè)級碳酸鋰（四川99.0%min，-13.24%），工業(yè)級碳酸鋰（新疆99.0%min，-13.33%），工業(yè)級碳酸鋰（青海99.0%min，-13.33%）。
▌本周觀點(diǎn)：需求弱復(fù)蘇,繼續(xù)看好龍頭公司
本周油價受美國原油庫存連續(xù)三周大增，加之歐佩克成員國據(jù)減產(chǎn)配額問題未能達(dá)成一致從而推遲本周末的歐佩克會議影響，市場對原油供需前景感到擔(dān)憂，油價后半周下跌。歐佩克減產(chǎn)幅度是否達(dá)到市場預(yù)期將會決定油價后續(xù)走勢，下周油價或?qū)⒗^續(xù)波動運(yùn)行。鑒于目前油價仍維持在較高位置,建議關(guān)注低估值高分紅的中國石油和中國海油。
化工產(chǎn)品價格方面,11月份以來下游需求進(jìn)入淡季,多數(shù)產(chǎn)品仍延續(xù)下跌趨勢,但仍有部分產(chǎn)品受開工率以及庫存周期影響出現(xiàn)較大幅度上漲,短期建議關(guān)注純堿、草銨膦等細(xì)分子行業(yè)的機(jī)會,相關(guān)受益公司遠(yuǎn)興能源、利爾化學(xué)等?；ば袠I(yè)進(jìn)入2023年以來,隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇,下游需求也相比較去年開始逐步好轉(zhuǎn),行業(yè)也由被動去庫存進(jìn)入了主動去庫存階段,行業(yè)開工率有所提升,行業(yè)盈利能力逐步好轉(zhuǎn),而化工行業(yè)估值仍處在歷史底部區(qū)域,因此我們繼續(xù)看好化工行業(yè)的投資機(jī)會,維持行業(yè)推薦評級。建議關(guān)注競爭格局清晰穩(wěn)定且具備產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢的聚氨酯行業(yè),鈦白粉行業(yè)和部分細(xì)分農(nóng)藥行業(yè)的投資機(jī)會,繼續(xù)推薦萬華化學(xué)、龍佰集團(tuán)、廣信股份等。
▌風(fēng)險提示
下游需求不及預(yù)期；原料價格或大幅波動；環(huán)保政策大幅變動；推薦關(guān)注標(biāo)的業(yè)績不及預(yù)期。
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