>> 建信期貨-銅鋅日?qǐng)?bào)-231206
| 上傳日期： |
2023/12/6 |
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| 775KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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1）鋅期貨
滬鋅下破前低2.07萬(wàn)，盤(pán)中空頭增倉(cāng)，總持倉(cāng)增15189至179324，報(bào)跌2.06%，期價(jià)寬幅下行，現(xiàn)貨升水明顯上行，上海對(duì)01升水110-130元/噸，高價(jià)升水220-230，廣東對(duì)01升水90-105，對(duì)上海現(xiàn)貨貼水10，12-01價(jià)差走縮30至45。LME庫(kù)存錄減1575至22.27萬(wàn)噸，LME0-3ontango結(jié)構(gòu)微跌至-8.5，美元走強(qiáng)施壓倫鋅。鋅價(jià)前期下跌后下游采購(gòu)有所好轉(zhuǎn)，周內(nèi)北方環(huán)保限產(chǎn)，下游需求負(fù)荷受限，國(guó)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)寬松，過(guò)剩壓力仍存。日內(nèi)多重消息發(fā)酵刺激利空情緒，宏觀基本面施壓滬鋅偏空運(yùn)行。
2）銅期貨
銅價(jià)下跌，穆迪下調(diào)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線大幅下跌，滬銅主力跌至布林線中軌附近，滬銅總持倉(cāng)下降，盤(pán)面12-01價(jià)差擴(kuò)大至420，日內(nèi)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升水跌145至405，盤(pán)面價(jià)差走闊施壓現(xiàn)貨升水，疊加日內(nèi)銅價(jià)下跌，下游成交好轉(zhuǎn)；精廢價(jià)差跌至2212元/噸，廢銅替代優(yōu)勢(shì)繼續(xù)；LME0-3contango結(jié)構(gòu)漲至80.25美元/噸，海外銅市現(xiàn)貨過(guò)剩局面不改，扣除匯率滬倫比值在1.15附近波動(dòng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口盈利漲至420附近，洋山銅提單溢價(jià)降至98美元/噸，倉(cāng)單溢價(jià)持平110.5美元/噸。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)緊張，雖近期進(jìn)口窗口持續(xù)打開(kāi)，但國(guó)內(nèi)社庫(kù)仍趨于下降，低庫(kù)存對(duì)銅價(jià)的支撐仍在，短期宏觀面?zhèn)鱽?lái)利空，但從國(guó)債市場(chǎng)和匯率市場(chǎng)來(lái)看表現(xiàn)平淡，預(yù)計(jì)穆迪下調(diào)評(píng)級(jí)對(duì)市場(chǎng)的影響難持續(xù)，短期銅價(jià)回調(diào)空間有限
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