>> 國泰君安期貨-瀝青：跟隨成本區(qū)間震蕩-231206
| 上傳日期： |
2023/12/6 |
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| 556KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王涵西 |
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【趨勢強(qiáng)度】
瀝青趨勢強(qiáng)度：-1
注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【策略推薦】
成本方面，短期原油或維持震蕩走勢，而從瀝青自身供需情況來看，需求依季節(jié)性逐步轉(zhuǎn)淡，廠庫或維持累庫態(tài)勢，密切關(guān)注供應(yīng)端變化。
策略方面，單邊上，BU預(yù)計(jì)將隨成本端震蕩為主；月間套利上，推薦01-03反套；盤面利潤上，有關(guān)委內(nèi)瑞拉原油的計(jì)價或逐步抬升盤面價格重心，不過淡季上方空間相對有限，逢低多裂解。
【觀點(diǎn)及建議】
昨夜，BU繼日內(nèi)下跌后，夜盤價格反彈。成本方面，宏觀悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵疊加市場對OPEC+自愿性減產(chǎn)的信心不足，隔夜油價先漲后跌。從瀝青基本面來看，前期市場對弱現(xiàn)實(shí)預(yù)期的消化基本到位，因而近日估值在需求小幅反彈、開工明顯收窄的情形下快速修復(fù)?，F(xiàn)貨市場方面，昨日山東地區(qū)主流市場價格小幅下調(diào)10元/噸，華東地區(qū)主流現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。需求方面，北方需求已近尾聲，不過本周南方出現(xiàn)零星趕工需求，帶動市場交投情緒略微好轉(zhuǎn)，但在主營汽運(yùn)優(yōu)惠結(jié)束后恐再度轉(zhuǎn)弱。從供應(yīng)來看，周一煉廠開工小幅反彈，廠庫繼續(xù)緩慢降低，社庫延續(xù)下滑態(tài)勢。近端現(xiàn)貨在筑底結(jié)束后或持續(xù)小幅修復(fù)，不過對淡季的上方空間也不宜抱有過高期許，建議持續(xù)關(guān)注供應(yīng)及庫存水平變化。
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