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報(bào)告要點(diǎn)
　　【異動(dòng)品種】白糖：多頭資金移倉，盤面大幅跳水
　　邏輯：國外糖市方面，估值層面，巴西超預(yù)期增產(chǎn)帶動(dòng)原糖供需格局扭轉(zhuǎn)，疊加油價(jià)下行，盤面支撐減弱。驅(qū)動(dòng)層面，增量驅(qū)動(dòng)來源于巴西的超預(yù)期增產(chǎn)，下行風(fēng)險(xiǎn)兌現(xiàn)，貿(mào)易流緩解的情況下短期或震蕩偏弱。國內(nèi)糖市方面，估值層面，在外盤回調(diào)7%-8%的情況下，內(nèi)盤價(jià)格僅回調(diào)3%-4%的情況下，內(nèi)盤調(diào)整的相對(duì)有限反而帶來了一定程度的估值修復(fù)，盤面下方支撐力度邊際減弱。而從驅(qū)動(dòng)來看，榨季結(jié)轉(zhuǎn)庫存偏低以及延遲開榨導(dǎo)致貿(mào)易流仍然階段性偏緊，但是在12月開榨之后或?qū)⒂兴徑?，整體多空交織，關(guān)注12月的現(xiàn)貨成交情況。在短期技術(shù)面破位的情況下，我們預(yù)期盤面或?qū)⒕S持震蕩偏弱為主。
　　操作策略：觀望；風(fēng)險(xiǎn)因素：油價(jià)大幅波動(dòng)、拋儲(chǔ)量超預(yù)期、印度減產(chǎn)證偽、宏觀經(jīng)濟(jì)衰退；
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：消費(fèi)不及預(yù)期，二育不及預(yù)期，疫情。
　　摘要：
　　油脂：南美天氣改善及油價(jià)下跌，油脂或繼續(xù)偏弱運(yùn)行
　　蛋白粕：巴西產(chǎn)區(qū)持續(xù)降水，豆粕漲幅受限
　　玉米：現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，價(jià)格延續(xù)跌勢
　　生豬：前期殺估值到位，資金開始布局遠(yuǎn)月
　　雞蛋：走貨不佳，持續(xù)下跌
　　橡膠：跌勢放緩，或進(jìn)入窄幅震蕩行情
　　合成橡膠：跌勢中止，但仍需觀察
　　紙漿：博弈心態(tài)持續(xù)，漿價(jià)延續(xù)震蕩
　　棉花：棉價(jià)震蕩反彈，上方仍承壓
　　白糖：多頭資金移倉，盤面大幅跳水
　　蘋果：山東庫內(nèi)交易展開，西部行情顯弱
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：天氣、需求超預(yù)期，原油價(jià)格大幅波動(dòng)。