>> 國(guó)投安信期貨-化工日?qǐng)?bào)-231207
| 上傳日期： |
2023/12/7 |
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pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
龐春艷,周小燕,?；?/a> |
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【甲醇】
西北地區(qū)持續(xù)下調(diào)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，騷內(nèi)大幅下調(diào)350-390元/噸不等。本周企業(yè)小幅累庫(kù)，待發(fā)訂單環(huán)比減少，隨著后期冬季天氣的不確定性，預(yù)計(jì)企業(yè)多積極出貨為主;甲醇開(kāi)工率持續(xù)高位且后期裝置負(fù)荷仍有提升預(yù)期;近期沿海表需較好，但難抵到港量持續(xù)高位，港口或?qū)⒗蹘?kù);需求方面烯蛭裝置開(kāi)工率小幅走低。國(guó)內(nèi)供應(yīng)維持高位，下游需求存減弱預(yù)期，甲醇市場(chǎng)延續(xù)震蕩運(yùn)行為主，后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)外裝置變動(dòng)情況。
【尿素】
隨著氣頭企業(yè)裝置檢修增多，尿素開(kāi)工率如期下降，產(chǎn)能利用率環(huán)比跌2.13%，供應(yīng)壓力得到一定緩解;企業(yè)庫(kù)存小幅累庫(kù)，但同比仍舊低位，對(duì)尿素市場(chǎng)支撐仍存;復(fù)合肥開(kāi)工率回升，局部地區(qū)農(nóng)業(yè)需求啟動(dòng)，儲(chǔ)備需求階段性推進(jìn)。國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，供需面利好逐步顯現(xiàn)，但受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，預(yù)計(jì)后期尿素市場(chǎng)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主，持續(xù)關(guān)注政策方面以及氣頭企業(yè)停車(chē)帶來(lái)的影響。
【聚酯】
油價(jià)回落，日內(nèi)聚酯產(chǎn)品整體偏弱。供應(yīng)回升為季節(jié)性利空，PX估值持續(xù)回落，短期油價(jià)偏弱對(duì)PX有拖累;PTA提負(fù)，但加工差降至中性偏低水平，壓縮空間有限，后市將再度貼近成本運(yùn)行。短期PX依舊有壓力，新年度調(diào)油需求及終端消費(fèi)持續(xù)向好的預(yù)期為中長(zhǎng)線利多。乙二醇價(jià)格受成本支撐，跌至區(qū)間下沿，繼續(xù)下行阻力較大，華東235萬(wàn)噸裝置降負(fù)10%-15%運(yùn)行，且有可能繼續(xù)降負(fù)，對(duì)市場(chǎng)有短期提振。海外供應(yīng)萎縮及新年度新裝置投產(chǎn)減少，行業(yè)利潤(rùn)有望適度修復(fù)為乙二醇長(zhǎng)線利多。短纖供需矛盾不明顯，繼續(xù)跟隨原料波動(dòng)為主。
【玻璃】
下游跟漲，加之行業(yè)庫(kù)存低，盤(pán)面繼續(xù)推漲。本周去庫(kù)明顯，庫(kù)存環(huán)比下降12.79%。當(dāng)前區(qū)域價(jià)格、產(chǎn)銷(xiāo)出現(xiàn)分化，南方市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于北方，南方目前延續(xù)漲價(jià)格局，產(chǎn)銷(xiāo)較好，北方產(chǎn)銷(xiāo)一般。行業(yè)利潤(rùn)較好，整體供給高位，后續(xù)冬季預(yù)計(jì)檢修量也不會(huì)很大。今日下游加工廠漲價(jià)，對(duì)原片價(jià)格形成一定支撐，大加工廠訂單尚可，小加工廠一般，接單意愿不強(qiáng)的主要原因在于資金回款差，中下游較低的原片庫(kù)存，給出冬儲(chǔ)比較大的囤貨空間，但也需要需求的配合。盤(pán)面再度上漲變至升水結(jié)構(gòu)，形成倉(cāng)單壓力，謹(jǐn)慎追多，但目前產(chǎn)業(yè)鏈低庫(kù)存格局，預(yù)計(jì)下降空間也有限，或高位寬幅震蕩。
【純堿】
主力換月，而05貼水過(guò)大，現(xiàn)貨偏強(qiáng)格局下，資金拉升5月收窄基差。本周繼續(xù)去庫(kù)，庫(kù)存環(huán)比下降1.35萬(wàn)噸至36.7萬(wàn)噸，現(xiàn)貨震蕩偏輕格局，華南繼續(xù)漲價(jià)。本周產(chǎn)量小幅增加，短期供給難有實(shí)質(zhì)性回升，后續(xù)新都、井神、五彩計(jì)劃?rùn)z修，青海環(huán)保短期難解決，目前金山裝置逐步穩(wěn)定，關(guān)注遠(yuǎn)興三線出產(chǎn)品情況。下游經(jīng)過(guò)近期補(bǔ)庫(kù)后，玻璃廠原料庫(kù)存明顯提升，高價(jià)下補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能減弱，但仍有剛需補(bǔ)庫(kù)支撐，待發(fā)訂單良好。短期，現(xiàn)貨高價(jià)堅(jiān)挺去庫(kù)格局下，供給又難有實(shí)質(zhì)性回升，預(yù)計(jì)難出現(xiàn)大跌。盤(pán)面波動(dòng)較大，謹(jǐn)慎參與。
【聚烯爛】
塑料和聚丙烯主力合約日內(nèi)窄幡整理，基本面延續(xù)季節(jié)性偏弱運(yùn)行。聚乙烯方面，貨源供應(yīng)充足，需求淡季特征延續(xù)，下游工廠開(kāi)工不足，且新增訂單跟進(jìn)緩慢，原料采購(gòu)多維持剛需，市場(chǎng)成交有限。短期供需基本面偏弱運(yùn)行，不過(guò)12月中旬以后包裝膜和地膜需求預(yù)計(jì)好轉(zhuǎn)。聚丙烯基本面偏弱，目前計(jì)劃內(nèi)檢修裝置相對(duì)有限，部分檢修裝置計(jì)劃重啟，裝置整體檢修力度減弱，供應(yīng)預(yù)計(jì)小幅增加。下游新單跟進(jìn)不足，成品庫(kù)存累積，部分小型工廠或階段性停工以累積新單降低庫(kù)存，部分下游領(lǐng)域開(kāi)工負(fù)荷率下滑。
【氟堿】
PVC主力合約收漲。基本面大穩(wěn)小動(dòng)，供應(yīng)端檢修有限，開(kāi)工環(huán)比提升，需求端國(guó)內(nèi)淡季下游開(kāi)工較低，國(guó)外需求放緩，庫(kù)存累庫(kù)預(yù)期較強(qiáng)，對(duì)價(jià)格形成壓力。燒堿價(jià)格窄幅整理，整理格局形態(tài)延續(xù)，基本面單邊驅(qū)動(dòng)不足，廠家?guī)齑姝h(huán)比上升，出口延續(xù)平淡，下游剛需采購(gòu)，非鋁下游產(chǎn)量下降，部分氧化鋁企業(yè)受環(huán)保政策影響開(kāi)工下滑。
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