>> 華鑫證券-和順石油(603353)公司動態(tài)研究報告：民營連鎖加油站企業(yè)，擁抱新能源汽車超充機遇-231207
| 上傳日期： |
2023/12/8 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
傅鴻浩 |
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▌知名民營連鎖加油站企業(yè)，立足湖南，面向周邊
公司為知名連鎖加油站上市企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋成品油采購、倉儲、物流、批發(fā)、零售各環(huán)節(jié)，在成品油流通領(lǐng)域形成完整產(chǎn)業(yè)鏈。
公司零售業(yè)務(wù)以湖南省長株潭城市群為核心，且已拓展至省內(nèi)外，截至6月底，公司自營加油站63座，其中對外租賃2座，在建待開業(yè)2座；公司批發(fā)業(yè)務(wù)涵蓋全省及成品油貿(mào)易發(fā)達的周邊省份，是殼牌、中海油、省高速等一批跨國公司、央國企等的上游供應商。公司還先后成立了廣東、四川全資子公司，拓展華南、西南地區(qū)零售和批發(fā)業(yè)務(wù)。同時，公司自有在營湘潭油庫，已建成銅官油庫，配套自有的物流體系，存儲能力和周轉(zhuǎn)能力強，為公司零售、批發(fā)業(yè)務(wù)穩(wěn)步快速發(fā)展提供了有力支撐。
▌?chuàng)肀履茉雌囆袠I(yè)機遇，與華為達成超充合作
隨著新能源汽車市場占有率的提升，零售連鎖加油站面臨向綜合能源補給站的轉(zhuǎn)型。公司正在積極開辟第二發(fā)展方向，去年投資成立了全資子公司湖南和順新能源有限公司，有望依托已有加油站網(wǎng)點的改造升級，發(fā)展成為集成品油零售、充電和儲能為一體的新型綠色綜合能源供應商。
目前，公司正在逐步落地新能源充電示范站點相關(guān)工作，公司首座新能源充電示范站有望年內(nèi)在長沙建成，該示范站占地面積4000多平方米。據(jù)公司2023年半年度報告，未來公司還將在深圳地區(qū)籌劃更多新能源領(lǐng)域具體業(yè)務(wù)。另外，公司前期積累了數(shù)量充足的網(wǎng)點和數(shù)百萬名用戶和會員，也有利于公司開展充電等新能源業(yè)務(wù)。
據(jù)“和順石油”官方公眾號和“華為數(shù)字能源”官方公眾號信息，11月23日，公司與華為數(shù)字能源、新順能在深圳華為坂田基地簽署了三方戰(zhàn)略合作協(xié)議，一致同意在全液冷超快充領(lǐng)域進行全方位交流與合作，共同加快打造高品質(zhì)超快充服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，戰(zhàn)略合作還設(shè)定了未來三年力爭實現(xiàn)萬座華為智能超快充站的目標，有利于推動充電網(wǎng)絡(luò)正式進入超充時代。
▌盈利預測
預測公司2023-2025年收入分別為35.98、39.54、42.68億元，EPS分別為0.46、0.54、0.61元，當前股價對應PE分別為58.6、49.5、43.8倍，看好公司向綜合能源供應商的積極轉(zhuǎn)型，首次覆蓋，給予“增持”投資評級。
▌風險提示
國內(nèi)成品油需求不及預期風險、原油價格波動風險、新能源業(yè)務(wù)推進進度不及預期風險、競爭加劇風險。
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