>> 廣發(fā)期貨-有色可視化早報-231208
| 上傳日期： |
2023/12/8 |
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| 712KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何濟生,張若怡,于培云 |
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氧化鋁觀點
礦石緊張仍制約冶煉開工．河南、山西氧化鋁廠受原料緊張暫無復(fù)產(chǎn)計劃.廣西預(yù)計小幅復(fù)產(chǎn)．但進度緩慢．北方采暖季或令氧化鋁廠再度限產(chǎn)可能性加大．云南電解鋁減停產(chǎn)117萬噸．對價格形成較大壓力．美聯(lián)儲10月通脹低于預(yù)期．寬幅震蕩。
鋁觀點
美國小非農(nóng)低于預(yù)期。11月國內(nèi)PM小幅回落．需求端．新能源汽車及光伏訂單表現(xiàn)尚可,但部分傳統(tǒng)需求開工略低于預(yù)期．合金、板帶箔淡季效應(yīng)顯現(xiàn)．除線纜表現(xiàn)尚可．其他傳統(tǒng)需求或仍將延續(xù)弱勢。供應(yīng)端．云南電解鋁減產(chǎn)．預(yù)計規(guī)模117萬噸.社庫持續(xù)減少．主力18000-18500低位震蕩。
鋅觀點
美國小非農(nóng)低于預(yù)期。原料上.12月國產(chǎn)礦加工費4500元/噸、環(huán)比-300元/噸.12月進口礦加工費90美元/干噸．環(huán)比-10美元/干噸。四季度國內(nèi)礦山產(chǎn)量季節(jié)性下滑．加工費重心下移.但仍需關(guān)注實際產(chǎn)出情況。供應(yīng)端．當(dāng)前冶煉利潤尚可．在前期原料備貨充足的情況下． 10月產(chǎn)量大幅上升．受云南煉廠檢修及限電影響．預(yù)計11月產(chǎn)量環(huán)比小幅回落．需求端.下游開工小幅回落。國內(nèi)去庫.加工費低位.冶煉利潤低位.主力關(guān)注20500支撐。
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