>> 德邦證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)11月報：Pika1.0內(nèi)測效果驚艷，“AI+視頻”或開啟加速迭代，關(guān)注應(yīng)用落地-231208
| 上傳日期： |
2023/12/8 |
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| 1153KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
馬笑,劉文軒 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
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行情概述：2023年11月，傳媒行業(yè)指數(shù)（SW）漲幅為6.00%，滬深300跌幅為2.14%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為2.32%，上證綜指漲幅為0.36%。傳媒指數(shù)相較創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上升8.32%。各傳媒子板塊中，媒體上漲13.14%，廣告營銷上漲3.39%，文化娛樂上漲4.20%，互聯(lián)網(wǎng)媒體上漲4.58%。2023年11月，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊漲幅為1.31%，恒生科技漲幅為3.74%，恒生指數(shù)跌幅為0.41%。港股互聯(lián)網(wǎng)板塊相較恒生科技指數(shù)跑輸2.42%。
數(shù)據(jù)跟蹤：1）游戲：根據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，2023年11月國內(nèi)手游iOS渠道收入約為83億元，同比下降3%，環(huán)比下降9%。國內(nèi)游戲廠商出海手游總收入約為45億元，同比-11%，環(huán)比-2%。2）電影：11月全國票房16.83億元，23年后續(xù)片單儲備豐富。根據(jù)貓眼專業(yè)版，2023年11月全國票房16.83億元，觀影總?cè)舜?.4億，總場次978.3萬，平均票價40.3元。11月總票房環(huán)比減少54%，同比增加194%，同比增加的主要原因是2022年疫情基數(shù)較低，環(huán)比減少主要由于國慶檔上映的頭部影片較多。票房前三分別為《拯救嫌疑人》4.95億、《涉過憤怒的?！?.88億、《無價之寶》1.37億。賀歲檔方面，總票房截至12月6日已破12億，片單數(shù)量達(dá)到71部，其中69部新片，2部重映片?！渡孢^憤怒的海》暫列票房第一?！兑婚W一閃亮晶晶》預(yù)售票房已經(jīng)突破億元大關(guān)，且是2023賀歲檔當(dāng)前唯一一部單購票平臺想看人數(shù)破百萬的電影。根據(jù)中國電影報道公眾號，上映當(dāng)天，全國還會有1314家影城在13點14分場次舉行下雪場活動。IP與儀式感的加持，或許是本片預(yù)售票房火爆的主要原因。
投資組合：騰訊控股、快手、芒果超媒、愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、姚記科技、皖新傳媒、湯姆貓、百度集團(tuán)-SW、美團(tuán)-W、網(wǎng)易-S、分眾傳媒等。
投資主題：AI和VR，教育，短劇，游戲，影視動漫，廣告，數(shù)據(jù)要素等。
受益標(biāo)的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京東集團(tuán)-SW、拼多多、愛奇藝、移卡、閱文集團(tuán)、美圖公司、嗶哩嗶哩-W、貓眼娛樂、泡泡瑪特、云音樂、祖龍娛樂、中手游、心動公司、東方甄選、巨星傳奇等；A股主要有浙數(shù)文化、電廣傳媒，南方傳媒，中文傳媒、電魂網(wǎng)絡(luò)、冰川網(wǎng)絡(luò)、中文在線、昆侖萬維、萬興科技、吉比特、游族網(wǎng)絡(luò)、力盛體育、遙望科技、東方時尚、浙文互聯(lián)、零點有數(shù)、兆訊傳媒、風(fēng)語筑、視覺中國、創(chuàng)業(yè)黑馬、立方數(shù)科等。
投資建議：擴(kuò)大內(nèi)需關(guān)注文體娛樂互聯(lián)網(wǎng)新消費，平臺經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)引領(lǐng)發(fā)展創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭。我們認(rèn)為行業(yè)的整體加配機(jī)會已現(xiàn)良機(jī)，基于以下三點理由：1）預(yù)計今年基本面逐步修復(fù)；2）ARVR和AIGC賽道成長預(yù)期非常明顯，當(dāng)下正是布局時機(jī)；3）政策支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)、文化產(chǎn)業(yè)和平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展。《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》強(qiáng)調(diào)文化、體育、互聯(lián)網(wǎng)+社會服務(wù)、共享經(jīng)濟(jì)、新個體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)τ诖龠M(jìn)消費發(fā)展的重要性，結(jié)合二十大關(guān)于繁榮文化產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國、數(shù)字強(qiáng)國的表述，以及中央經(jīng)濟(jì)會議支持平臺經(jīng)濟(jì)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)和國際競爭中發(fā)揮作用，看好未來發(fā)展。
風(fēng)險提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期、商譽風(fēng)險、監(jiān)管政策變化等。
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