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首先、目前市場的驅(qū)動來自于供應(yīng)壓力上升的同時，需求下滑，疊加出口和華南市場的弱勢，導(dǎo)致50堿囤貨需求偏弱，進(jìn)一步加大32堿市場的供應(yīng)壓力。但隨著廠家大幅下調(diào)50堿價格，未來50堿的壓力會有所緩解。現(xiàn)貨層面燒堿仍面臨高產(chǎn)量、高庫存的格局，由于燒堿庫容有限且氯堿綜合利潤仍有20%，因此廠家只能降價去庫，直到現(xiàn)貨價格跌至區(qū)域套利打開、囤貨需求增加或廠家面臨虧損導(dǎo)致減產(chǎn)。
　　第二、需要特別注意的是多空博弈的關(guān)鍵點(diǎn)并不一定在即期市場，主因燒堿主力合約為05合約，基于中美階段性和解和美聯(lián)儲加息到頂?shù)念A(yù)期，遠(yuǎn)期合約會反映市場的樂觀預(yù)期。且24年3月中旬之后，燒堿仍會面臨春季檢修期，供應(yīng)端的不確定性、需求預(yù)期延續(xù)改善同時交割等因素會影響盤面的估值。12月中上旬是下跌的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，在利空因素都體現(xiàn)的情況下，若盤面沒有反映，則短期難有進(jìn)一步下跌空間。
　　整體看，市場驅(qū)動向下，50堿-32堿價差持續(xù)偏弱會使得未來32堿供應(yīng)壓力進(jìn)一步增大。需求端剛需和囤貨需求偏弱。但基于遠(yuǎn)期樂觀預(yù)期、估值的分歧包括盈虧比的考慮，中期市場或以震蕩為主。
　　策略：區(qū)間操作。05合約上方壓力2750，下方支撐2500。