久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　公司12月6日公告稱，擬向境內(nèi)自然人、機(jī)構(gòu)投資者定增募資不超12.0億元，發(fā)行數(shù)量為8004.0萬(wàn)股。募集資金扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將用于投資：高精度掩膜版生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目一期、高端半導(dǎo)體掩膜版生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目一期。
　　新建項(xiàng)目助力半導(dǎo)體掩膜板業(yè)務(wù)推進(jìn)，國(guó)產(chǎn)化需求迫切：
　　“高端半導(dǎo)體掩膜版生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目一期”項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)周期為36個(gè)月，主要產(chǎn)品為覆蓋250nm-65nm制程的高端半導(dǎo)體掩膜版，計(jì)劃總投資6.04億元人民幣，擬投入募集資金6億元。公司2023年上半年半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入為6,161萬(wàn)元，在主營(yíng)業(yè)務(wù)中占比為14.90%。SEMI2023年6月分析報(bào)告中指出，2022年全球半導(dǎo)體材料市場(chǎng)銷售額增長(zhǎng)8.9%，達(dá)到727億美元，超過(guò)2021年創(chuàng)下的668億美元的前一市場(chǎng)點(diǎn)。硅、濕化學(xué)品和掩膜版等領(lǐng)域在晶圓制造材料市場(chǎng)中表現(xiàn)出最強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。本項(xiàng)目將提高公司半導(dǎo)體掩膜版產(chǎn)品的技術(shù)能力和產(chǎn)能，優(yōu)化公司掩膜版產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升公司在半導(dǎo)體掩膜版市場(chǎng)占有率。公司已實(shí)現(xiàn)180nm工藝節(jié)點(diǎn)半導(dǎo)體芯片掩膜版的客戶測(cè)試認(rèn)證及量產(chǎn)，同步開(kāi)展130nm-65nm半導(dǎo)體芯片掩膜版的工藝研發(fā)和28nm半導(dǎo)體芯片所需的掩膜版工藝開(kāi)發(fā)規(guī)劃。
　　國(guó)產(chǎn)替代疊加新品開(kāi)發(fā)，面板掩模版持續(xù)高景氣：
　　“高精度掩膜版生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目一期”項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)周期為24個(gè)月，主要產(chǎn)品為平板顯示掩膜版，系平板顯示產(chǎn)業(yè)鏈上游核心材料之一，計(jì)劃總投資80,001萬(wàn)元人民幣，擬投入募集資金60,000萬(wàn)元，主要生產(chǎn)8.6代及以下高精度掩膜版，應(yīng)用于a-Si、LTPS、AMOLED、LTPO、MicroLED等平板顯示掩膜版產(chǎn)品。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2027年全球8.6代及以下平板顯示行業(yè)掩膜版銷售收入預(yù)計(jì)達(dá)1,293億日元，占全球平板顯示行業(yè)掩膜版銷售額的比例為93.5%，8.6代及以下平板顯示行業(yè)用掩膜版需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。中國(guó)大陸平板顯示行業(yè)掩膜版的需求將持續(xù)上升，預(yù)計(jì)到2026年，中國(guó)大陸平板顯示行業(yè)掩膜版需求全球占比將達(dá)到60%。AMOLED/LTPS等高精度掩膜版2022年國(guó)產(chǎn)化率仍只有9%，國(guó)產(chǎn)替代空間大。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將提高公司平板顯示掩膜版產(chǎn)能，提升高精度平板顯示掩膜版國(guó)產(chǎn)化程度及配套水平，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)空白。公司已實(shí)現(xiàn)8.6代高精度TFT掩膜版及6代中高精度AMOLED/LTPS等掩膜版的量產(chǎn)，正逐步推進(jìn)6代超高精度AMOLED/LTPS等掩膜版的研發(fā)和高規(guī)格半透膜掩膜版規(guī)劃開(kāi)發(fā)。
　　前三季度業(yè)績(jī)穩(wěn)增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升：
　　公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.68億元，同比增長(zhǎng)21.97%，歸母凈利潤(rùn)0.95億元。同比增長(zhǎng)36.87%。公司Q3單季度毛利率為29.48%,同比上升2.80pcts;凈利率為16.48%，同比上升2.00pcts。公司前三季度營(yíng)收上升，主要系客戶加大新品開(kāi)發(fā)的力度，帶動(dòng)掩膜版需求增長(zhǎng)，公司接受的訂單數(shù)量有提升。公司前三季度凈利上升主要系因公司整體產(chǎn)能利用率高，對(duì)產(chǎn)品、業(yè)務(wù)和客戶進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，產(chǎn)品獲利能力優(yōu)于上年同期。我們認(rèn)為，未來(lái)隨著公司整體產(chǎn)能擴(kuò)張及技術(shù)水平升級(jí)，市占率及盈利能力有望進(jìn)一步提升。
　　投資建議：
　　根據(jù)半年報(bào)，募資項(xiàng)目已基于公司自有資金啟動(dòng)分期建設(shè)，我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年收入分別為9.50億元、12.13億元、15.57億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.39億元、1.89億元、2.34億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.52元、0.71元、0.88元。綜合考慮掩模版行業(yè)國(guó)產(chǎn)化需求迫切、公司平板顯示掩膜版市場(chǎng)龍頭地位以及未來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)充，給予公司2024年40倍PE，對(duì)應(yīng)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)28.4元，維持“買入-A”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)及貿(mào)易形勢(shì)不確定性；設(shè)備材料依賴進(jìn)口的風(fēng)險(xiǎn)；重資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品進(jìn)展不及預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)充不及預(yù)期等。