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本周策略
　　本次政治局會議表述中“以進促穩(wěn)”、“財政政策適度加力”等措辭指向穩(wěn)增長政策取向偏積極，2024年經(jīng)濟目標(biāo)可能維持偏高水平，后續(xù)要繼續(xù)關(guān)注重大會議公布的具體舉措，可能給期債帶來階段性壓力，但考慮到當(dāng)前基本面修復(fù)尚不穩(wěn)固，逆周期與跨周期并重的前提下，貨幣政策延續(xù)寬松的概率較高，因此調(diào)整風(fēng)險也相對可控，10年期國債收益率短期預(yù)期在2.65%-2.7%區(qū)間窄幅震蕩，上行至2.7%以上具備配置價值。除了政策預(yù)期以外，短期債市定價還將受資金面影響，臨近跨年資金仍有波動可能。中期來看，由于內(nèi)需回升仍待進一步鞏固，貨幣政策取向尚未扭轉(zhuǎn)，降準(zhǔn)降息操作仍可能出現(xiàn)，債市不排除仍有波段上漲行情。因此建議短期交易性需求維持中性。2403合約IRR偏高，建議可關(guān)注正套機會
　　上周策略
　　跨月資金利率較為平穩(wěn)，疊加PMI邊際回落，期債上周震蕩略回暖。展望12月，中上旬將要召開政策會議，寬信用預(yù)期可能階段性施壓債市，短期期債或整體呈震蕩走勢。中期來看，由于內(nèi)需回升仍待進一步鞏固，貨幣政策取向尚未扭轉(zhuǎn)，政府債發(fā)行繳款對資金面階段性造成壓力，降準(zhǔn)降息操作仍可能出現(xiàn)，債市不排除仍有波段上漲行情。因此建議短期交易性需求維持中性，等待后續(xù)做多窗口出現(xiàn)。2403合約IRR偏高，建議可關(guān)注正套機會。