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股指市場(chǎng)與基差點(diǎn)評(píng)：
　　本周各寬基指數(shù)全線下跌。滬深300、上證50、中證500、中證1000收跌2.4%、3.0%、1.2%、2.1%。IF、IH、IC的12月合約則分別收跌2.5%、3.1%、0.7%、1.5%。分行業(yè)看，非銀和食品飲料貢獻(xiàn)了上證50和滬深300主要的跌幅；醫(yī)藥生物、軍工貢獻(xiàn)了中證500主要的跌幅；醫(yī)藥生物、電子貢獻(xiàn)了中證1000主要的跌幅。
　　★股指期貨分紅預(yù)測(cè)：
　　當(dāng)前2406合約已經(jīng)開(kāi)始交易分紅預(yù)期。預(yù)計(jì)上證50、滬深300、中證500、中證1000基于2023年年報(bào)的分紅點(diǎn)數(shù)分別為71.6、99.9、105.4、90.5，其中2406合約包含的分紅點(diǎn)數(shù)分別為29.6、32.5、56.3、60.9。
　　★股指期貨基差情況跟蹤：
　　各品種基差波動(dòng)加大，周一到周三各品種基差下行，周四周五各品種貼水又快速收斂。IF、IH、IC、IM剔除分紅的當(dāng)季合約年化基差率從上周五的1.2%、1.5%、-6.4%、-7.8%下跌至周三的-1.4%、-0.4%、-7.0%、-9.6%，周五又上漲至-0.7%、0.1%、-4.6%、-6.2%。
　　IH、IF基差主要受市場(chǎng)情緒影響有所走弱，當(dāng)下期限結(jié)構(gòu)走平，整體小幅貼水，預(yù)計(jì)兩品種后續(xù)基差變動(dòng)受市場(chǎng)情緒影響更大，但很難回到back結(jié)構(gòu)；IC和IM基差仍主要受場(chǎng)外對(duì)沖和中性策略規(guī)模影響，場(chǎng)外衍生品對(duì)沖方面，11月以來(lái)小盤(pán)上漲，場(chǎng)外平多壓力增加，另外21、22年雪球產(chǎn)品到期也增加了場(chǎng)外平多壓力；中性策略由于前期表現(xiàn)較好，亦有較強(qiáng)的規(guī)模擴(kuò)張或加杠桿動(dòng)力，加劇了期指貼水?dāng)U大。IC、IM貼水持續(xù)快速擴(kuò)大帶來(lái)了較好的做多機(jī)會(huì)因此較難持續(xù)，場(chǎng)外衍生品、投機(jī)、套利策略均有較強(qiáng)的做多或平空動(dòng)力，周四兩品種期現(xiàn)成交比顯著增加，表明貼水收斂主要受交易性資金影響。
　　★股指期貨展期收益測(cè)算與持有合約推薦：
　　預(yù)計(jì)IH、IF基差較難回到back結(jié)構(gòu)，展期策略維持多遠(yuǎn)空近的推薦；IC、IM貼水較深，順期限結(jié)構(gòu)思路下建議空頭提前移倉(cāng)至遠(yuǎn)季合約鎖定對(duì)沖成本，多頭則推薦持有近月合約滾動(dòng)展期。上證50當(dāng)月展期、下月展期、當(dāng)季展期、下季展期的近20個(gè)交易日展期收益分別為-0.4%、-0.4%、-0.6%和-0.5%，滬深300的分別為-0.2%、-0.4%、-0.6%、-0.7%，中證500的分別為-0.3%、-0.6%、-1.3%、-2.2%，中證1000的分別為0.0%、-0.3%、-1.2%和-2.1%。