>> 安信證券-軍工行業(yè)周觀察：捷龍三號成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星，航空工業(yè)洪都將決戰(zhàn)四季度并全力保交付-231211
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
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| 869KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
張寶涵,宋子豪 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
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周核心觀點(diǎn)：
1）捷龍三號成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星。根據(jù)航天科技集團(tuán)新聞中心消息，12月6日3時24分，捷龍三號運(yùn)載火箭在廣東陽江附近海域點(diǎn)火升空，順利將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。捷龍三號火箭由中國航天科技集團(tuán)有限公司一院抓總研制、一院所屬中國火箭公司投資，是一款主要面向衛(wèi)星星座組網(wǎng)市場的商業(yè)火箭，具有性價比高、發(fā)射方式靈活、履約和發(fā)射快的特點(diǎn)。捷龍三號火箭于去年12月首飛，本次任務(wù)開啟應(yīng)用發(fā)射階段。此次發(fā)射也是捷龍三號火箭第一次執(zhí)行衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星發(fā)射任務(wù)。另一方面，長二丁火箭成功發(fā)射遙感三十九號衛(wèi)星。12月10日9時58分，長征二號丁運(yùn)載火箭在我國西昌衛(wèi)星發(fā)射中心點(diǎn)火起飛，隨后將遙感三十九號衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。遙感三十九號衛(wèi)星由中國航天科技集團(tuán)有限公司五院和八院抓總研制。長征二號丁運(yùn)載火箭是由航天科技集團(tuán)八院抓總研制的常溫液體兩級運(yùn)載火箭。此次發(fā)射是該型火箭的第85次發(fā)射。此次任務(wù)是長征系列運(yùn)載火箭第500次發(fā)射。由于低軌衛(wèi)星是實(shí)現(xiàn)全球通信的重要手段且低軌道頻譜和空間資源日漸緊張，低軌衛(wèi)星已經(jīng)逐漸成為了衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重中之重，未來有望加速發(fā)展。
2）航空工業(yè)洪都將決戰(zhàn)四季度并全力保交付。根據(jù)航空工業(yè)新聞中心消息，四季度，為確保全年任務(wù)完成，航空工業(yè)洪都對全年生產(chǎn)任務(wù)進(jìn)行了系統(tǒng)梳理，進(jìn)一步細(xì)化節(jié)點(diǎn)、明確目標(biāo)；通過生產(chǎn)動員會、專項(xiàng)攻關(guān)，進(jìn)一步統(tǒng)一思想、堅定信心。目前，洪都公司各分廠干部職工正緊盯交付任務(wù)，全力投入產(chǎn)品生產(chǎn)交付；各職能部門也駐守現(xiàn)場、細(xì)排計劃，集中優(yōu)勢資源，全力保障生產(chǎn)配套，快速解決現(xiàn)場問題，做好生產(chǎn)后勤保障，全力以赴實(shí)現(xiàn)年度科研生產(chǎn)交付任務(wù)圓滿收官。另一方面，航空工業(yè)西飛民機(jī)HH-100航空商用無人運(yùn)輸系統(tǒng)縮比驗(yàn)證機(jī)首次自主測試飛行。HH-100縮比驗(yàn)證機(jī)是按照1:3的比例對HH-100航空商用無人運(yùn)輸系統(tǒng)飛機(jī)進(jìn)行縮比制造。此次HH100縮比驗(yàn)證機(jī)順利實(shí)現(xiàn)人工飛行到全自主飛行，充分驗(yàn)證了西飛民機(jī)大型商用無人運(yùn)輸機(jī)系統(tǒng)演示驗(yàn)證平臺全新飛機(jī)氣動外形、控制律設(shè)計架構(gòu)與設(shè)計參數(shù)的準(zhǔn)確性，將會簡化、減少和輔助常規(guī)的物理試驗(yàn)，縮減項(xiàng)目研制周期，促進(jìn)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，對HH-100航空商用無人運(yùn)輸系統(tǒng)飛機(jī)平臺總體特性及飛控自主控制律的驗(yàn)證具有重大意義。西飛民機(jī)HH-100航空商用無人運(yùn)輸系統(tǒng)無人飛行器平臺采用上單翼、雙尾撐式機(jī)身、渦槳發(fā)動機(jī)、前三點(diǎn)式機(jī)翼起落架的布局型式，最大起飛重量2000千克、商載能力700千克、滿載航程520千米、最大巡航速度300千米/時、最大使用高度5000米。HH-100型航空商用無人運(yùn)輸系統(tǒng)由無人飛行器平臺、任務(wù)載荷分系統(tǒng)（貨運(yùn)任務(wù)系統(tǒng)）、指揮控制系統(tǒng)（地面站）、運(yùn)行和保障系統(tǒng)四部分組成，主要應(yīng)用場景包括支線物流、森林/草原滅火、火災(zāi)監(jiān)測、救援物資運(yùn)輸與投送、中繼通信與人工增雨等。十四五期間全軍加快武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)，產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計未來將伴隨相關(guān)型號列裝放量而充分受益。
重點(diǎn)關(guān)注航空、航天、信息化、無人化、新材料等方向：
1）航空裝備：無論是周邊局勢或是?？哲娊ㄔO(shè)都對軍機(jī)提出了新的要求，當(dāng)前我國軍機(jī)從數(shù)量和結(jié)構(gòu)都存在較大的提升空間，預(yù)計隨著國防預(yù)算向武器裝備尤其空軍、海軍傾斜，有望推動軍機(jī)換裝列裝加速。前期多公司披露大額合同負(fù)債或?qū)⑦M(jìn)一步改善產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流，促進(jìn)產(chǎn)品生產(chǎn)交付。我們認(rèn)為航空裝備在十四五期間將呈現(xiàn)高景氣，帶動產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績提升，此外軍品定價機(jī)制改革及股權(quán)激勵方案的增加也將推動行業(yè)利潤水平提升。建議關(guān)注：【中航重機(jī)】、【航宇科技】、【中航沈飛】、【中航西飛】、【航發(fā)動力】、【中航電子】、【江航裝備】、【中航光電】、【圖南股份】、【航發(fā)控制】。
2）航天裝備：導(dǎo)彈行業(yè)驅(qū)動因素主要來自：一是迭代期、二是戰(zhàn)略儲備需求增加、三是實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練帶動。導(dǎo)彈領(lǐng)域可能成為十四五期間最具彈性的細(xì)分領(lǐng)域，相關(guān)上市公司業(yè)績增長較快，關(guān)注導(dǎo)彈板塊的整體性機(jī)會，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績彈性大、導(dǎo)彈業(yè)務(wù)占比高的標(biāo)的。在北斗導(dǎo)航領(lǐng)域，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計2023年仍將保持較高增速，在北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈中北斗導(dǎo)航芯片、北斗導(dǎo)航終端需求增速較高。在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有望成為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的主力軍，目前雖然國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)還在發(fā)展初期，但衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)仍將成為6G移動通信的重要發(fā)展方向。建議關(guān)注：【航天電器】、【國博電子】、【新雷能】、【廣東宏大】、【盟升電子】等。
3）軍工信息化：因國產(chǎn)化進(jìn)程、軍隊現(xiàn)代化建設(shè)、新型號更新速度加快等因素，自2018年以來持續(xù)超越行業(yè)增長，關(guān)注軍工半導(dǎo)體、上游電子元器件、雷達(dá)及電子對抗、通信導(dǎo)航遙感等方向，部分公司業(yè)績已率先進(jìn)入快速成長階段。建議關(guān)注：【振華科技】、【紫光國微】、【鴻遠(yuǎn)電子】、【智明達(dá)】、【盛路通信】等。
4）無人化：“二十大”報告提出要加快無人智能作戰(zhàn)力量發(fā)展，隨著我國無人機(jī)的逐步列裝以
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