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策略摘要
　　燒堿市場(chǎng)供需寬松格局仍存，庫(kù)存小幅回升，需求端缺乏利好。但上游受環(huán)保政策影響，供應(yīng)有減少預(yù)期，市場(chǎng)情緒受到提振。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：截止12月11日SH主力收盤(pán)價(jià)2651元/噸（+0.34%）；基差-370元/噸（-9）。
　　現(xiàn)貨：截至12月11日山東32液堿報(bào)價(jià)：730元/噸（0）；山東50液堿報(bào)價(jià)：1210元/噸（-50）；西北片堿報(bào)價(jià)2950元/噸（+50）。
　　價(jià)差(折百價(jià))：截至12月11日山東50液堿-山東32液堿：40元/噸（-79）；廣東片堿-廣東液堿：619元/噸（0）；32液堿江蘇-山東133元/噸（0）
　　觀點(diǎn)：各主流地區(qū)液堿價(jià)格均有不同程度下滑。上游開(kāi)工率高位，液堿供應(yīng)充足，上游液堿庫(kù)存明顯增加，下游積極性不高。受環(huán)保政策影響，燒堿作為高能耗產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)擔(dān)憂供給端受政策影響，利多情緒有被提振。
　　策略
　　震蕩中性。燒堿市場(chǎng)供需寬松格局仍存，庫(kù)存小幅回升，需求端缺乏利好。但上游受環(huán)保政策影響，供應(yīng)有減少預(yù)期，市場(chǎng)情緒受到提振。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　上游裝置負(fù)荷大幅提升；需求重新示弱。