>> 中泰國際-每日晨訊-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
大小： |
390KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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12月11日，港股大盤繼續(xù)尋底，恒生指數(shù)全日下跌133點或0.8%，收報16,201點。恒生科指全日下跌1.1%，收報3,666點。大市成交金額有987多億港元，港股通錄得55.94億港元的凈流入。盡管恒生指數(shù)再創(chuàng)出今年新低，但是恒指波幅指數(shù)(VHSI)僅上升2.7%，說明市場恐慌情緒不算高，這可能是與資金等待中美年末重磅會議、或歐美資金臨近年末假期“無心戀戰(zhàn)”有關。往前看，如果恒生指數(shù)加速下跌，恒指波幅指數(shù)急速上升，反而有助港股筑底回升。由于當前港股的投資情緒及估值接近極端水平，市場亟需政策注入“強心劑”，一旦中央在政策刺激上出現(xiàn)邊際利好，港股較容易出現(xiàn)一波急速的超跌反彈。如果根據(jù)歷史上恒生指數(shù)熊市規(guī)律及風險溢價模型的計算，恒生指數(shù)本輪的底部很可能出現(xiàn)在15,400至16,750點的水平。
盤面上，公用事業(yè)表現(xiàn)出較大抗跌力，當中燃氣、火電股繼續(xù)走穩(wěn)。華潤燃氣(1193 HK)、華潤電力(836 HK)、新奧能源(2688 HK)分別升2.2%、0.8%及0.8%。煤炭股也有資金追捧，兗礦能源(1171 HK)、中煤能源(1898 HK)、中國神華(1088HK)分別升4.5%、1.9%及0.8%。消費電子繼續(xù)走勢，高偉電子(1415 HK)、丘鈦科技(1478 HK)、聯(lián)想(992 HK)分別升2.7%、0.9%及3.2%。李寧(2331 HK)以22億港元代價購入香港物業(yè)，股價大跌14.3%。
中國11月CPI及PPI數(shù)據(jù)顯示物價繼續(xù)低迷，房地產(chǎn)下行壓力下內需缺乏回升動能。11月CPI同比下降0.5%，跌幅是2020年11月以來最多，當中食品及非食品分別同比下降4.2%及上升0.4%。食品價格主要受到畜肉類價格下降拖累，其中豬肉價格同比下降31.8%，影響CPI下降0.58個百分點。不過，剔除食品價格的影響，非食品CPI同比僅增長0.4%，仍然遠處于疫情前的水平，說明實際需求不足。11月核心CPI同比增長0.6%，增幅與上月持平，繼續(xù)保持在低位運行。年內持續(xù)支撐經(jīng)濟的服務業(yè)開始放緩，11月中國官方服務業(yè)PMI已跌至49.3%的收縮區(qū)間，11月服務CPI同比增長1.0%，增速已是2023年6月以來最低。消費品CPI同比下降1.4%，跌幅已連續(xù)三個月擴大。
生產(chǎn)端方面，11月PPI同比下降3.0%，跌幅比上月擴大0.4個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格同比下降3.4%，跌幅擴大0.4個百分點；生活資料價格同比下降1.2%，跌幅擴大0.3個百分點。耐用消費品價格同比下降2.2%，為2020年1月以來最大跌幅，說明下游終端需求不足，上游廠家仍然有降價壓力，物價表現(xiàn)與下游消費品CPI一致，說明本輪中國被動去庫存周期會比較漫長。
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