>> 興業(yè)證券-雅達(dá)股份(430556)豐富產(chǎn)品矩陣，營收利潤實現(xiàn)雙增-231211
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
大小： |
321KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
代凱燕 |
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投資要點
2023年前三季度，公司實現(xiàn)營收233.55百萬元/同比+4.05%、歸母凈利潤28.73百萬元/同比+3.87%、扣非歸母凈利潤26.58百萬元/同比+3.44%；實現(xiàn)毛利率34.90%/同比+2.64pct，凈利率11.73%/同比-0.03pct。
豐富產(chǎn)品矩陣，打造國內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)平臺。公司主要從事智能電力監(jiān)控產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及電力監(jiān)控系統(tǒng)集成服務(wù)。1）豐富產(chǎn)品組合：公司根據(jù)國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，以智能測控、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用技術(shù)發(fā)展方向作為市場需求的基礎(chǔ)，開發(fā)高端電力智能測控儀器儀表產(chǎn)品，形成電力監(jiān)控儀表、電力監(jiān)控裝置、用電安全保護(hù)裝置、傳感器等四大基礎(chǔ)類產(chǎn)品。2）引進(jìn)高水平研發(fā)人才，打造國內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)平臺：公司加強(qiáng)與行業(yè)主要科研單位、設(shè)計院、高校等機(jī)構(gòu)的聯(lián)系和合作，積極引進(jìn)具有豐富研發(fā)經(jīng)驗的行業(yè)專家，完善研發(fā)人員激勵機(jī)制，各專業(yè)的高素質(zhì)技術(shù)人才，并通過技術(shù)合作方式，與芯片制造商、著名高校建立緊密的合作關(guān)系。
毛利率同比上升，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅增長。1)盈利能力：2023年前三季度公司實現(xiàn)毛利率34.90%/同比+2.64pct，凈利率11.73%/同比-0.03pct；期間費率來看，銷售費率6.50%/同比+0.73pct，管理費率6.34%/同比+0.44pct，研發(fā)費率8.39%/同比+0.09pct，財務(wù)費率-0.28%/同比-0.25pct；2)營運能力：公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.42，較去年同期相比小幅下降；3)現(xiàn)金流情況：公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為13.87百萬元/同比+48.66%。
加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)能力，提升公司核心競爭力。公司具有較強(qiáng)的產(chǎn)品研發(fā)能力，具備獨立編寫核心算法的能力，擁有超百項專利技術(shù)以及軟件著作權(quán)，不斷加大研發(fā)投入以提升公司核心競爭力。主要核心技術(shù)包括：多回路電量精準(zhǔn)測量及快速響應(yīng)技術(shù)、高壓直流絕緣監(jiān)測技術(shù)等，這些專利技術(shù)及內(nèi)嵌軟件被運用于智能電力測控儀表及監(jiān)控裝置、智能配電裝置等產(chǎn)品之中。公司擁有現(xiàn)代化生產(chǎn)制造技術(shù)、設(shè)備和潔凈車間，多項管理等體系認(rèn)證以及計量產(chǎn)品制造相關(guān)資質(zhì)，大部分產(chǎn)品通過CE認(rèn)證。2023年12月8日市值9.19億元，對應(yīng)PE(TTM)20.86倍。
公司交易方式為連續(xù)競價交易，首發(fā)主辦券商為東莞證券，持續(xù)督導(dǎo)主辦券商為東莞證券。
風(fēng)險提示：應(yīng)收賬款余額較高的風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險、產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險、原材料價格波動風(fēng)險、經(jīng)銷商管理風(fēng)險
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