>> 國泰君安期貨-動力煤：寒潮將至，價格存在支撐-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
大小： |
560KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
金韜 |
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【趨勢強度】
動力煤趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
空頭：1、2024年電煤中長期合同陸續(xù)簽訂中，重點產(chǎn)煤省份一方面仍將確保增產(chǎn)保供的完成，另一方面也將繼續(xù)加強監(jiān)管，確保合同履約兌現(xiàn)。2、雖然供應(yīng)端的增幅受安檢形勢趨嚴影響上方空間面臨一定限制，但當(dāng)前終端環(huán)節(jié)庫存高企仍是主要矛盾，價格較難出現(xiàn)上行驅(qū)動。
多頭：1、內(nèi)蒙、山西坑口煤價呈現(xiàn)穩(wěn)中上漲趨勢，在剛需采購支撐之下煤礦產(chǎn)銷相對平衡，考慮臨近年底以及安檢的雙重擾動，供應(yīng)釋放空間有限。2、受寒潮的影響，終端用煤供熱需求延續(xù)邊際好轉(zhuǎn)，給予市場煤一定價格支撐。
綜合來看，短期煤價面臨“上有頂下有底”格局，港口受交投氛圍轉(zhuǎn)弱的影響漲跌互現(xiàn)，但坑口報價在近期安全環(huán)保檢查嚴格的情況下存在一定支撐，考慮到冬儲以及寒潮來臨后所面臨的電廠日耗增加，后續(xù)價格出現(xiàn)大幅下跌的空間較為有限，整體以寬幅震蕩格局對待。供應(yīng)環(huán)節(jié)當(dāng)前矛盾并不突出，隨著煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)預(yù)期逐步向?qū)捤蛇^渡，但整體高度有限。反觀下游需求，由于電廠庫存水平處于中高位，對市場煤采購積極性一般，但隨著寒潮將至，日耗的提升將對價格起到支撐效果
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