>> 招商證券-傳媒互聯(lián)網行業(yè)周報：三股浪潮疊加，持續(xù)看好傳媒各細分領域-231212
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
大小： |
624KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
顧佳,謝笑妍 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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近期我們繼續(xù)堅定推薦各個細分行業(yè)龍頭公司，我們繼續(xù)堅定看好【三七互娛】【南方傳媒】【分眾傳媒】【完美世界】【愷英網絡】【巨人網絡】【騰訊控股】【昆侖萬維】【中國科傳】【芒果超媒】【紫天科技】【寶通科技】【新華網】等
上周五個交易日，傳媒行業(yè)上漲了1.67%，在所有行業(yè)中排名第1名，傳媒板塊年初到現(xiàn)在上漲31.55%，排名所有板塊第1名。近期，我們繼續(xù)堅定的看好傳媒板塊，具體的邏輯如下：1、AI應用，MR，數據要素三股科技浪潮疊加。CHATGPT給整個人工智能板塊插上了飛翔的翅膀，自此之后，整個人工智能板塊日新月異，發(fā)展快速。GPTS推出后，大家苦等很久的AI應用不斷出現(xiàn)，我們判斷，一旦未來中國的GPT商店開始運營，中國的AI應用有望迎來大爆發(fā)。MR明年一季度也有望面世，這對于很多游戲影視公司來說，將會是一次新的平臺紅利。最后，我們看到近期數據要素的利好不斷，數據要素并表或將掀起一輪新的數據要素價值重估。2、游戲出版的安全邊際仍然較高。我們看到，游戲龍頭公司明年的估值只有15倍左右，出版公司明年的估值只有10倍左右，且分紅比例較高，同時游戲出版公司擁有大量的現(xiàn)金儲備，一旦未來AI和MR應用爆發(fā)，游戲出版公司外延擴張有望加快。3、我們認為，無論是AI應用，MR還是數據要素，又或者游戲出版，甚至短劇出海，都是政策積極支持的，傳媒各個細分領域正在迎來政策相對寬松的時期，也有利于創(chuàng)新和發(fā)展，提高估值。
另外，近期AI應用龍頭美圖公司也在發(fā)布新產品，我們的點評如下：1、Miracle Vision 4.0正式發(fā)布，AI視頻及AI設計全方位助力用戶提效。美圖12月5日聯(lián)合站酷舉辦創(chuàng)造力大會，發(fā)布Miracle Vision大模型4.0，即日起正式開放商業(yè)API，24年1月開始將陸續(xù)運用于旗下產品，此外生圖產品WHEE移動端已于近期上線。此次大模型更新包括AI設計、AI視頻生成兩個方面，全方位提升商業(yè)設計、數字營銷工作流效率。1）AI視頻：滿足文生視頻、圖生視頻、視頻運鏡、視頻生視頻四大功能，搭載精密計算運動模塊，使用高質量數據訓練集進行訓練，保證動作連貫性，并引入畫質增強的后處理模塊提高視頻清晰度和幀率，更精準理解語義，生成流暢視頻內容，目前最高支持4K超清分辨率；2）AI設計：將AI融入設計工作流，支持矢量圖形、文字特效、智能分層、智能排版；推出視覺模型商店，支持用戶選擇不同視覺模型產生不同的生成效果，并進行疊加使用，或上傳自己的作品對模型進行訓練，打造定制化專屬模型，在未來，擁有版權的優(yōu)質視覺模型也有望在商店中進行商業(yè)化。2、站酷合作幫助切入設計師社區(qū)，有望針對傳播者用戶持續(xù)打磨產品力。根據發(fā)布會數據，目前美圖AI商品圖功能累計服務電商用戶174.5萬，生成AI商品圖1.04億張，并與數十家電商、品牌客戶達成合作，高效生成商品營銷物料。美圖積極推動應用場景向生產力方向拓展，此次與站酷合作也是公司切入設計師群體，針對傳播者用戶需求打磨產品力的重要一環(huán)。站酷作為國內領先設計師社區(qū)，深耕設計師社區(qū)領域17年，擁有近1700萬設計師用戶，4.4億正版內容，雙方在AI設計方向上達成合作有望加快美圖觸達設計師人群，助力偏專業(yè)類用戶及傳播者用戶群體內的滲透率提升，帶來版權相關機會的探索。
投資建議上，我們繼續(xù)建議傳媒板塊圍繞三個方向布局，第一個方向就是持續(xù)推薦龍頭傳媒公司，我們建議堅定持有，調整即買入，我們強烈推薦：【騰訊控股】【網易】【快手】【三七互娛】【吉比特】【芒果超媒】【分眾傳媒】【鳳凰傳媒】【三人行】【兆訊傳媒】等；第二個方向，我們看好各個細分板塊的龍頭公司，我們繼續(xù)推薦【光線傳媒】【心動公司】【貓眼娛樂】【華策影視】【萬興科技】等；最后，我們建議繼續(xù)關注元宇宙和CHATGPT方向。
風險提示：1）相關政策收緊風險；2）行業(yè)競爭加劇風險；3）產品發(fā)布進度和表現(xiàn)不及預期風險；4）市場經營環(huán)境變化風險等；5）系統(tǒng)性風險。
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