>> 方正中期期貨-紙漿期貨日度報告-231211
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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紙漿期貨主力合約周一高位回落，收盤價下跌0.2%。山東地區(qū)進口針葉漿現(xiàn)貨隨盤面上行。市場部分含稅參考價：銀星5900-5950元/噸。闊葉漿現(xiàn)貨業(yè)者低價惜售，報盤有所上行。市場部分含稅參考價4950-5100元/噸。
11月中國紙漿進口323萬噸，維持年內(nèi)高位，11月進口量維持高位，同期國內(nèi)港口顯性庫存增量依然較少，表明內(nèi)需依然較強。本周國內(nèi)港口木漿庫存整體變動不大，打樣本庫存略降，紙廠開工率方面，生活用紙下降，下游需求疲弱、紙廠生產(chǎn)熱情下降，文化紙開工負(fù)荷也小幅下降，白卡紙開工整體下滑，周內(nèi)木漿下游紙企開工均走弱，利空短期紙漿需求。10月歐洲港口木漿庫存下降，相比今年最高點下降60萬噸，且當(dāng)前庫存已低于去年四季度，海外市場到貨大幅減少后，庫存壓力緩解，但需求仍偏差，低庫存不構(gòu)成主動補庫驅(qū)動。根據(jù)Fastmarkets消息，近期國內(nèi)買家在抵制購買進口漂針漿同時，轉(zhuǎn)而購買國內(nèi)現(xiàn)貨紙漿，加拿大NBSK和北歐NBSK價格均持平于750-780美元/噸；南美漂闊漿穩(wěn)定在640-660美元/噸，為獲取年度返利，長協(xié)買家年底最后一個月的采買積極性較強，目前加針折算進口成本6100-6350元/噸。
展望后市，全球木漿供應(yīng)仍有上升空間，中國在紙廠前期原料補庫存及近期成品紙出貨不佳的情況下，對木漿需求偏弱的情況將延續(xù)，但相比上半年全球面臨高庫存及新產(chǎn)能大幅投放，紙漿目前形勢還是要明顯好于當(dāng)時，向下看圍繞5300-5400附近的成本支撐預(yù)計仍存在。
紙漿期貨沖高回落，未能觸及預(yù)期壓力位，重回增倉下行趨勢中，多單離場，01合約嘗試背靠5750元做空。
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