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行情綜述—.上周國債市場利率震蕩向下，資金市場有-定的回落。中央政治局會議順利召開，提出“..以進促穩(wěn)、先立后破..”和“要增強宏觀政策取向一致性，加強經(jīng)濟宣傳和輿論引導(dǎo)”。市場反應(yīng)相當(dāng)中性一，曲線整體再次延續(xù)平坦化的趨勢。
　　債券市場--上周，央行公開市場操作凈回籠超萬億元，其中開展7天逆回購10770億元，執(zhí)行利率為1.8%，到期21360億元。資金面整體保持中性偏緊，本周7天逆回購到期10770億元，MLF到期6500億元。上周共發(fā)行利率債46只，利率債發(fā)行總額3631億元。二級市場方面，十債活躍券230018整體處于2.67-2.645。
　　行情演繹- -美國11月非農(nóng)就業(yè)人口增加19.9萬人，高于預(yù)期18萬,同時平均時薪環(huán)比增長0.4%，是2023年最高增速。盡管通脹數(shù)據(jù)回落的方向已經(jīng)確定，就業(yè)市場呈現(xiàn)的韌性表明這個過程或許仍然會存在較多的波動，美國經(jīng)濟通脹二次反彈的風(fēng)險仍然會在未來不時的加緊市場交易中心。Fedwatch預(yù)期今年暫停加息的概率高達97.1%，美聯(lián)儲首次降息預(yù)期推遲至明年5月。隨著10Y美債收益率連續(xù)下行，上周一度回落至4.1%的水平，短期來看下行空間被透支的較為明顯。此外，日本央行本周釋出鷹派信號，日本央行行長表示，或有可能結(jié)束負(fù)利率，同時表示日本央行尚未就結(jié)束負(fù)利率政策后將以何種利率為目標(biāo)做出決策，后期持續(xù)關(guān)注日央行態(tài)度。
　　多空策略- - -美元隨著美債利率的反彈，開始向上修復(fù)，人民幣匯率被動跟隨。近日，日本央行貨幣政策的或有改變給美元波動率帶來沖擊，關(guān)注后續(xù)演變方向。長債國債受預(yù)期影響，下行仍然有空間。期貨策略方面，單邊策略推薦回避，多品種對沖方面建議考慮曲線走平的策略。