>> 方正中期期貨-鋅期貨期權(quán)日報-231212
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
大?。?/td>
| 954KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
尹心 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
12月12日，滬鋅低開高走，主力合約ZN2401收于20880元/噸，0#鋅主流成交價集中在20960~21100元/噸，雙燕成交于21050~21160元/噸，1#鋅主流成交于20890~21030元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM調(diào)研，截至本周一（12月11日），SMM七地鋅錠庫存總量為7.8萬噸。較12月4日下降0.77萬噸，較12月8日下降0.43萬噸，國內(nèi)庫存錄減。周末上海和天津庫存下降，主因周末前期鋅價低位下游逢低補庫后，周末繼續(xù)提貨，庫存降低；廣東雖然周末下游企業(yè)仍有提貨，但周末到貨增多，庫存增加；整體來看，原三地庫存下降0.46萬噸，七地庫存下降0.43萬噸。
2、2023年11月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為57.9萬噸，環(huán)比下降2.56萬噸或環(huán)比下降4.23%，同比增加10.62%，低于我們之前的預(yù)計值。1至11月精煉鋅累計產(chǎn)量達(dá)到603.2萬噸，同比增加10.62%。其中11月國內(nèi)鋅合金產(chǎn)量為9.33萬噸，環(huán)比下降0.48萬噸。SMM預(yù)計2023年12月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加0.68萬噸至58.58萬噸，同比增加11.41%；2023年1至12月累計產(chǎn)量達(dá)到661.7萬噸，累計同比增加10.69%。
3、據(jù)SMM調(diào)研，北方地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)再起，鍍鋅開工有所滑落，但程度小于以往限產(chǎn)力度；氧化鋅訂單無明顯增量，整體開工有所萎縮；壓鑄鋅合金新訂單數(shù)量下滑，對后續(xù)終端持偏空觀點，開工表現(xiàn)清淡。
【市場邏輯】
近期Boliden公司計劃重啟礦山的消息引發(fā)市場供應(yīng)過剩的憂慮，該礦年產(chǎn)量10萬噸左右，此前突發(fā)停產(chǎn)是今年鋅礦供應(yīng)不及預(yù)期的重要原因。從需求面看看，當(dāng)前市場面臨消費淡季，加之北方環(huán)保政策趨嚴(yán)，從國內(nèi)調(diào)研的情況來看“淡季更淡”，未來北方天氣降溫后需求預(yù)期恐進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱。從供應(yīng)端來看，鋅價跌至當(dāng)前價位后，將觸及冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本線，如果后市持續(xù)偏弱恐將觸發(fā)冶煉企業(yè)減產(chǎn)。預(yù)計年末鋅價將是高波動和震蕩下行并存，關(guān)注20000點整數(shù)關(guān)口。
【操作建議】
期貨觀望，期權(quán)寬跨式雙賣策略。
|
|
