>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-231213
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
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| 528KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米窄幅震蕩，進(jìn)口利潤(rùn)較高，美玉米1月進(jìn)口利潤(rùn)358元/噸。巴西進(jìn)口成本較低，1月巴西進(jìn)口價(jià)格2250元，低于美玉米。截止12月7日，美玉米出口累計(jì)917.98萬(wàn)噸，本周對(duì)中國(guó)出口14.13萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)進(jìn)口累計(jì)達(dá)到122.44萬(wàn)噸，占比13.3%。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)繼續(xù)下跌30元，基本2500元附近，南方港口玉米也偏弱。華北玉米到車輛創(chuàng)新高，現(xiàn)貨跌幅較多，濰坊基本在2600元/噸以下，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨仍有下跌空間，但農(nóng)戶會(huì)繼續(xù)惜售。東北上量增加，最近2天北港玉米下跌幅度較多，黑龍江玉米現(xiàn)貨下跌幅度較小。12月初到1月底，是東北農(nóng)戶傳統(tǒng)售糧季，且11月飼料需求下降，黑龍江潮糧價(jià)格大概率會(huì)跌破2300元/噸，深加工趁機(jī)補(bǔ)庫(kù)存，年后東北仍有一波賣壓。但玉米價(jià)格跌到2250元/噸，黑龍江農(nóng)戶仍會(huì)惜售，一旦賣壓釋放，且售糧進(jìn)度加快，3月之后玉米現(xiàn)貨仍有反彈基礎(chǔ)。年前農(nóng)戶有賣壓，預(yù)計(jì)黑龍江在2250-2350元波動(dòng)，山東在2550-2650元波動(dòng)。今日05玉米繼續(xù)下跌創(chuàng)新低，觀察2450元/噸是否能夠支撐住。個(gè)人認(rèn)為05玉米下跌空間有限，但仍未企穩(wěn)。
淀粉：
山東深加工到車輛創(chuàng)新高，山東玉米下跌較多，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，山東地區(qū)淀粉基本在3220元附近，東北淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫(kù)上升，本周廠家?guī)齑鏋?9萬(wàn)噸，較上周減少0.5萬(wàn)噸，月增幅12.6%，年同比降幅4.4%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米和副產(chǎn)品價(jià)格是否繼續(xù)下跌，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在850元以上，最近副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在700元，低于過去3年貢獻(xiàn)。短期由于華北玉米下跌較多，但副產(chǎn)品下跌較多，山東盈虧平衡，下游淀粉企業(yè)仍有備貨計(jì)劃，淀粉現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺。01淀粉由于貼水較大，可能仍有反彈空間，但上方空間有限，目前1月合約交易倉(cāng)單，預(yù)計(jì)01淀粉在2850-2900之間波動(dòng)。05和03淀粉預(yù)計(jì)仍會(huì)窄幅震蕩，可以考慮05淀粉做擴(kuò)機(jī)會(huì)。
【交易策略】
1.單邊：美玉米窄幅震蕩，國(guó)內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)較高。今日華北到車輛較多，華北玉米現(xiàn)貨下跌幅度較大。北方港口玉米下跌幅度較大，東北產(chǎn)區(qū)玉米開始上量，12月農(nóng)戶仍會(huì)有賣壓，預(yù)計(jì)東北玉米仍會(huì)下跌，深加工目前維持剛需采購(gòu)。今年玉米波動(dòng)較小，今日玉米05繼續(xù)跌破前低，但考慮到下方空間有限，觀察2450元/噸是否有效支撐。
2.套利：05玉米和淀粉按照340-380之間，短線做擴(kuò)操作。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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