>> 長江期貨-棉紡策略日報-231214
| 上傳日期： |
2023/12/14 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
洪潤霞,黃尚海 |
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棉花：上方空間有限
宏觀節(jié)奏定調(diào)為國內(nèi)復(fù)蘇與國外遠(yuǎn)期衰退預(yù)期，形成拉扯局面，目前下游成品庫存都在累積庫存，棉紗社會庫存偏高，下游消費(fèi)偏弱，紡紗虧損慘重，未來需要有個去庫的過程，新疆新棉套保壓力較大，短中期市場偏弱，目前來看，棉價在12月-1月期間會期現(xiàn)回歸，有反彈的可能，但是15500以上套保壓力較大，反彈高度有限。從長遠(yuǎn)看，棉花為寬幅震蕩趨勢，如果遠(yuǎn)期海外衰退明顯，不排除棉花遠(yuǎn)期有進(jìn)一步走弱的可能。
操作上，皮棉加工企業(yè)建議對棉花庫存套保；紡織用棉企業(yè)建議暫時觀望；投機(jī)者建議逢高做空。
◆ PTA：偏弱運(yùn)行
現(xiàn)貨方面：PTA現(xiàn)貨均價跌101元至5629元/噸；現(xiàn)貨日均基差下滑2元在2401+13元/噸，受期貨下跌影響，日內(nèi)現(xiàn)貨成交清單，買盤剛需多有觀望。
原油方面：國外宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，加之原油需求前景欠佳，國際油價大幅下跌。
成本端：PX收962.17美元/噸較前一日下跌18.5美元，PTA加工區(qū)間參考468.46元/噸，較前一日上漲6.8元/噸
供需方面：PTA開工穩(wěn)定在84.74%，下游聚酯開工穩(wěn)定在88.79%，綜合供需累庫延續(xù)。
總結(jié)，國外宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期，國際油價下滑，帶動PTA下跌，國內(nèi)方面，終端淡季臨近，市場擔(dān)憂價格繼續(xù)下行，買盤謹(jǐn)慎，雖然PTA價格有所下行，但估值仍然偏高，預(yù)計今日價格依舊承壓。
◆乙二醇：震蕩偏弱
港口庫存高位，供應(yīng)端增加明顯，下游聚酯開工小幅上升，綜合供需累庫增加，由于聚酯逐漸步入季節(jié)性淡季，預(yù)計乙二醇價格難有大漲。
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