>> 國投安信期貨-有色金屬日報(bào)-231214
| 上傳日期： |
2023/12/14 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,吳江,肖靜 |
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【銅】
周四滬銅收漲，2312減倉到安全區(qū)域。今日現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到80元/噸，洋山銅溢價(jià)落至102.5美元，精廢價(jià)差報(bào)1777元/噸。盤面反應(yīng)聯(lián)儲鴿派態(tài)度;供求面預(yù)計(jì)隨精銅進(jìn)口走高，國內(nèi)年底銅表觀供應(yīng)充足，而需求慢慢轉(zhuǎn)入年底收尾淡季，傾向社庫拐點(diǎn)。遠(yuǎn)月高位空頭持有。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁回升，臨近交割華東現(xiàn)貨對次月維持升水，鋁錠社會庫存較周一再降超過4萬噸。11月以來社庫累計(jì)下降超過20萬噸回到低位，表觀消費(fèi)穩(wěn)定在年內(nèi)偏高位水平。滬鋁指數(shù)突破下跌趨勢線顯現(xiàn)企穩(wěn)形態(tài)，關(guān)注反彈持續(xù)性，背靠近期低點(diǎn)考慮回調(diào)買入?yún)⑴c。氧化鋁在采暖季疊加枯水期供需兩端均存在階段性下降的可能性，短期矛盾有限，現(xiàn)貨指數(shù)穩(wěn)定在3000元附近，期貨貼水更多體現(xiàn)倉單聚集地新疆地區(qū)運(yùn)費(fèi)和倉庫升貼水間的差異，高位成本區(qū)域在2850元上下，預(yù)計(jì)繼續(xù)圍繞2900元波動。
【鋅】
日內(nèi)空頭減倉，鋅弱勢反彈，下游前期低位備貨較為充分，逢高采購積極性有所回落，0-1月差延續(xù)高位。進(jìn)口錠到貨逐漸增加，國內(nèi)煉廠開工基本平穩(wěn)，基本面對鋅價(jià)仍有掣肘。宏觀情緒回暖，支撐價(jià)格反彈，暫以低位震蕩看待，反彈關(guān)注2.2萬元/噸附近壓力。
【鉛】
空頭低位繼續(xù)減倉，滬鉛加權(quán)持倉回落至9.4萬手，0-1月差收窄，精廢價(jià)差維持100元/噸，低價(jià)再生鉛煉廠出貨積極性不高，因暴雪天氣影響北方運(yùn)輸，下游備貨意愿抬升，近期廢電瓶低價(jià)回收難度增加，部分煉廠提價(jià)收購，成本端支撐下，鉛價(jià)暫時(shí)止跌。短時(shí)原生鉛仍有檢修后復(fù)產(chǎn)為主，再生鉛減產(chǎn)增多，月底部分原生鉛煉廠計(jì)劃常規(guī)檢修，基本面預(yù)期略好轉(zhuǎn)，逢低輕倉試多。
【鎳及不銹鋼】
周四滬鎳震蕩走強(qiáng)，市場交投一般。外圍宏觀迎來重要拐點(diǎn)，美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿跌加拜登被彈劾，美元下行或提升整體工業(yè)品估值?，F(xiàn)貨來看，金川升水穩(wěn)定在3300元，俄鎳貼100元，電積鎳貼千元，現(xiàn)貨市場稍轉(zhuǎn)暖。高鎳生鐵均價(jià)910元/鎳點(diǎn)（出廠含稅），原料端鎳礦溢價(jià)回歸正常區(qū)間。鎳鐵現(xiàn)貨成交多以上游甩貨回籠資金為主，整體庫存高位回落。技術(shù)上看，鎳價(jià)走勢滯重，反彈力度不強(qiáng)。
【錫】
日內(nèi)滬錫上漲，雖然滬錫資金入市興趣一般，但錫市正在轉(zhuǎn)為更緊的供應(yīng)與邊際回暖的消費(fèi)，繼續(xù)關(guān)注顯性庫存，交投節(jié)奏有復(fù)制2023年春節(jié)前拉漲的可能。更上方短線技術(shù)阻力在21.1萬附近，突破后滬錫可能開啟新一輪反彈走勢。多單依托60周均線持有。
【碳酸鋰】
周四粵碳酸鋰期貨震蕩走強(qiáng)，尾盤收漲，市場交投活躍。昨日尾盤偷襲漲停，社會媒體影響較大，特別是鹽湖交割問題的討論并非新增信息，有炒作掩護(hù)之嫌。連續(xù)停板和流動性沖擊更是引發(fā)了交易所的高度重視。從供需層面看，碳酸鋰過剩和下游需求不佳仍是共識，但價(jià)格運(yùn)動的時(shí)間分布路徑仍值得探討，宏觀拐點(diǎn)、低價(jià)引發(fā)的減產(chǎn)和年后消費(fèi)的可能變化并未充分交易。我們認(rèn)為中期跌速過快，碳酸鋰上市以來從24萬到8萬的暴跌也必然以快速反彈的形式結(jié)束其中期趨勢。
【工業(yè)硅】
工業(yè)硅期貨窄幅震蕩?，F(xiàn)貨方面，下游多晶硅P型價(jià)格雖小幅走弱，但12月產(chǎn)量預(yù)計(jì)增至15.8萬噸，硅粉需求維持旺盛，工業(yè)砝通氧低品位硅價(jià)呈小幅探漲趨勢。反觀421砝，因交割貨源充足，期現(xiàn)商出貨積極，砝價(jià)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)被迫持穩(wěn)為主。工業(yè)硅現(xiàn)貨市場大穩(wěn)小動，基本面較為平淡，短期走勢或維持震蕩。
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