>> 建信期貨-國(guó)債日?qǐng)?bào)-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
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| 3379KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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一、行情回顧與操作建議
當(dāng)日行情：
債市沖高回落，資金面寬松對(duì)短端有支撐。今日30年期主力合約TL2403收盤價(jià)報(bào)100.120元，跌幅0.12%；10年期主力合約T2403收盤價(jià)報(bào)102.355元，跌幅0.12%；5年期主力合約TF2403收盤價(jià)報(bào)102.190元，漲幅0.01%；2年期主力合約TS2403收盤價(jià)報(bào)101.132元，漲幅0.03%。
利率現(xiàn)券：
今日銀行間主要利率債現(xiàn)券收益率短降長(zhǎng)升，十年國(guó)債活躍券窄幅變動(dòng)不足1bp。至16:30，十年國(guó)債活躍現(xiàn)券230018收益率報(bào)2.648%上行0.2bp。
資金市場(chǎng)：
資金面平穩(wěn)寬松。今日有3630億元逆回購(gòu)到期，央行開展了2620億元7天逆回購(gòu)操作,實(shí)現(xiàn)凈回籠1010億元，資金面平穩(wěn)寬松。今日資金利率多數(shù)回落，其中隔夜加權(quán)在1.62%左右，7天加權(quán)在1.83%左右。
結(jié)論：
周二中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議正式落地，雖然延續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)政策基調(diào)但并未釋放超預(yù)期政策信號(hào)，而從歷史規(guī)律看，2018年以來(lái)債市在12月中上旬多以偏弱震蕩為主，下旬在重要會(huì)議落地后多回暖反彈，考慮今年會(huì)議上宏觀定調(diào)也沒有出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)向，則延續(xù)歷史規(guī)律的可能性較高。
另外從基本面看，11月前瞻指標(biāo)、通脹數(shù)據(jù)和信貸數(shù)據(jù)都偏弱，雖然近日地產(chǎn)政策再度出現(xiàn)放松，但短期應(yīng)主要是情緒面上的影響，基本面環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)有限。不過(guò)資金面偏緊仍然對(duì)短端債市存在壓制，包括1年同業(yè)存單發(fā)行利率延續(xù)磨頂，以及R007利率仍然偏高，資金面并未實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)松，債市收益率也缺乏足夠的下行動(dòng)力，債市小幅回暖后或仍以偏強(qiáng)震蕩為主。關(guān)注明日央行操作。
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