>> 建信期貨-銅鋅日?qǐng)?bào)-231214
| 上傳日期： |
2023/12/14 |
大小： |
777KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲,彭婧霖 |
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行情回顧與操作建議
1）鋅期貨
滬鋅夜盤沖高，日內(nèi)回落探20310，主力01收于20655元/噸，放量增倉(cāng)，總持倉(cāng)增870至195217手，當(dāng)月合約收于20925，月間價(jià)差持續(xù)走高至270，美國(guó)季調(diào)后CPI創(chuàng)9月新高，市場(chǎng)降息預(yù)期受打壓，議息會(huì)議臨近市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，日內(nèi)有色普遍承壓。滬倫比8.22，除匯比1.16，LME鋅錄減2750至21.25萬噸，LME0-3contango回歸至-5.5，進(jìn)口盈利收窄28.4至460.2，進(jìn)口窗口仍打開。貨量較少支撐滬市升水上行，廣東、天津成交氛圍無好轉(zhuǎn)，升水持續(xù)下滑。11月精煉鋅產(chǎn)量57.9萬噸，12月產(chǎn)量預(yù)計(jì)微增，需求端，北方環(huán)保限產(chǎn)再起，鍍鋅企業(yè)開工負(fù)荷受限，但本輪限產(chǎn)時(shí)間較短預(yù)計(jì)影響較小，鑄鋅合金、氧化鋅開工負(fù)荷均有下行，基本面格局偏弱，反彈上行承壓。
2）銅期貨
滬銅震蕩偏弱，隔夜美公布11月CPI環(huán)比數(shù)據(jù)加速，同時(shí)中國(guó)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也未出臺(tái)超預(yù)期刺激政策，宏觀面偏空。臨近交割滬銅價(jià)差結(jié)構(gòu)繼續(xù)走闊，12-01價(jià)差擴(kuò)大至510，12合約持倉(cāng)降至12470手，上期所倉(cāng)單增844至3593噸，上周五交易所庫(kù)存30342噸，由于當(dāng)前北方大雪封路，本周五的交割風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)；LME0-3contango結(jié)構(gòu)擴(kuò)大至95.25美元/噸，海外銅市現(xiàn)貨過剩局面不改，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口盈利擴(kuò)大至550附近。由于保稅區(qū)庫(kù)存較低，進(jìn)口銅對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)補(bǔ)充有限，短期12合約交割風(fēng)險(xiǎn)在增加，空頭及時(shí)離場(chǎng)。
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