>> 興證期貨-有色金屬日度報告-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
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| 4760KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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內(nèi)容提要
后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅高開震蕩。市場繼續(xù)消化美聯(lián)儲的鴿派立場，美債收益率延續(xù)跌勢?；久?，11月SMM中國電解銅產(chǎn)量為96.08萬噸，環(huán)比下降3.3萬噸，降幅為3.3%，同比增加6.8%；且較預(yù)期的100.12萬噸減少4.04萬噸。需求端，此前表現(xiàn)較好的電網(wǎng)類訂單近期，略有減少，國網(wǎng)和南網(wǎng)均未聽聞在本周有集中下單的情況；工程類訂單也有企業(yè)表示有所減少。光伏類訂單和軌道交通類訂單因年底趕工期，訂單量有所增加。庫存方面，截至12月11日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.71萬噸至6.47萬噸。綜合來看，國內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計銅價維持震蕩走勢。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁高開震蕩。11月財新中國制造業(yè)PMI錄得50.7，較10月上升1.2個百分點，重回擴(kuò)張區(qū)間，為近三個月高點?；久?，SMM統(tǒng)計2023年11月份(30天)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量約為348.8萬噸，同比增長4.6%。11月份國內(nèi)云南地區(qū)電解鋁停槽減產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比下滑1185噸至11.63萬噸需求端，上周國內(nèi)下游需求整體一般，汽車工業(yè)型材相對較好，其他版塊暫無訂單增量釋放。河南地區(qū)環(huán)保督察，部分加工企業(yè)出現(xiàn)減停產(chǎn)。庫存方面，截止12月11日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存52.9萬噸，較上周四庫存減少3.1萬噸，和去年歷史同期的50萬噸相比，庫存差收窄至2.9萬噸。綜合來看，當(dāng)前鋁供應(yīng)端開工環(huán)比走弱，國內(nèi)鋁錠重新去庫，預(yù)計滬鋁區(qū)間震蕩。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅偏強(qiáng)震蕩?；久?，2023年11月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為57.9萬噸，環(huán)比下降2.56萬噸或環(huán)比下降4.23%，同比增加10.62%，低于我們之前的預(yù)計值。需求端，下游前期逢低備貨較充分，鋅價反彈后現(xiàn)貨成交略顯清淡。庫存方面，截至12月11日，SMM七地鋅錠庫存總量為7.8萬噸。較12月4日下降0.77萬噸，較12月8日下降0.43萬噸。綜合來看，市場擔(dān)憂海外再交倉壓力，LME庫存近期增幅明顯。不過隨著鋅價跌至震蕩區(qū)間下沿附近，成本端及低庫存支撐有望顯現(xiàn)，預(yù)計鋅價繼續(xù)下行空間不大
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