>> 方正中期期貨-橡膠&20號膠日報-231214
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
大小： |
1304KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張向軍 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：滬膠窄幅整理。RU2405合約在13370-13480元之間波動，收盤略漲0.19%。NR2402合約在10205-10315元之間波動，收盤略漲0.68%。
【重要資訊】
截至2023年12月10日，中國天然橡膠社會庫存153萬噸，較上期增加0.74萬噸，增幅0.49%。
【市場邏輯】
盡管近期國內(nèi)天膠去庫存速度遲緩，且東南亞產(chǎn)區(qū)新膠上市還在增加，但進入2024年一季度主要產(chǎn)區(qū)就會停割，目前供應(yīng)壓力較為突出是階段性的。況且，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)已經(jīng)停割，海南地區(qū)年底前也基本停止生產(chǎn)。
不過，下游需求不容樂觀。年底臨近，輪胎經(jīng)銷商拿貨積極性不高。還有，12月份汽車銷售可能減弱，終端促銷邊際效益在遞減。此外，近月天膠期現(xiàn)價差依然偏大，對滬膠有利空壓力。
【交易策略】
滬膠臨近9月份低點后再次承壓回落，供需面偏空的局面尚未改善，膠價或許還要反復(fù)探明底部支撐。
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