>> 方正中期期貨-全球波動率數(shù)據(jù)及外匯綜合報(bào)告：歐洲央行淡化降息預(yù)期，歐元走強(qiáng)美元承壓繼續(xù)回落-231215
| 上傳日期： |
2023/12/15 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,馮世佃 |
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宏觀要聞分析：
歐洲央行淡化降息預(yù)期，歐元走強(qiáng)美元承壓繼續(xù)回落：歐洲央行如期按兵不動，但是繼續(xù)淡化降息預(yù)期，強(qiáng)調(diào)沒有討論降息選項(xiàng)，相較于美聯(lián)儲12月議息會議和鮑威爾講話而言，歐洲央行12月議息會議聲明和拉加德講話偏鷹，歐元如期繼續(xù)走強(qiáng)，美元指數(shù)持續(xù)走弱，跌破102關(guān)口。具體來看，歐洲央行將主要再融資利率、存款機(jī)制利率、邊際貸款利率分別維持在4.5%、4%及4.75%不變，符合市場預(yù)期；歐洲央行擬于2024年底停止緊急抗疫購債計(jì)劃下再投資。歐洲央行預(yù)計(jì)，2023年GDP增速為0.6%，通脹率為5.4%；2024年GDP增速為0.8%，通脹率為2.7%。歐洲央行行長拉加德表示，歐洲市場利率已顯著下降，低于工作人員預(yù)測中的利率水平，決心讓通脹及時(shí)回落至2%；關(guān)于停止緊急抗疫購債計(jì)劃再投資，每個(gè)人都表示支持；淡化市場降息預(yù)期，強(qiáng)調(diào)根本沒有討論降息，將根據(jù)數(shù)據(jù)決定利率路徑；在加息和降息之間存在一個(gè)平臺期。盡管歐洲經(jīng)濟(jì)處于衰退的邊緣，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)偏弱，歐洲通脹相較于美國而言更接近2%的通脹目標(biāo)，但是歐洲央行12月議息會議和拉加德講話更偏鷹派，淡化降息預(yù)期，強(qiáng)調(diào)維持當(dāng)前利率水平的必要性，相較于美聯(lián)儲釋放降息信號而言更加鷹派，政策差收窄預(yù)期升溫，歐元大幅走強(qiáng)并且仍有上漲空間，而美元指數(shù)延續(xù)回落仍維持偏弱走勢，對大宗商品和金融市場形成利好影響。對于歐洲央行而言，當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近衰退邊緣，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下行，歐洲通脹持續(xù)回落已經(jīng)回到3%以下，盡管歐洲央行維持偏鷹政策基調(diào)，預(yù)計(jì)歐洲央行在2024年4月或6月開始降息可能性大。
外匯數(shù)據(jù)分析與解讀：
美元指數(shù)：美聯(lián)儲意外放鴿歐元央行放鷹均利空美元指數(shù)，美元指數(shù)跌0.97%報(bào)101.95。前期強(qiáng)調(diào)美元指數(shù)短期反彈不可持續(xù)，美元指數(shù)后續(xù)將延續(xù)震蕩偏弱走勢，跌破103后將會進(jìn)一步下行，不排除跌至100下方可能，上方再度回到105上方可能性小。歐元/美元，歐洲央行偏鷹基調(diào)利多歐元，歐元兌美元漲1.09%報(bào)1.0993。近期歐洲央行維持偏鷹貨幣政策基調(diào)，疊加美指高位回落，歐元持續(xù)上漲概率大，再度回到1.1上方可能性大，不排除漲至1.12上方可能。英鎊/美元：美元指數(shù)走弱利多英鎊，疊加英國央行偏鷹表態(tài)，英鎊兌美元漲1.19%報(bào)1.2767。前期強(qiáng)調(diào)英鎊走勢短期回落，但是隨著美元指數(shù)高位回落，英鎊上行行情將會持續(xù)，英鎊再度回到1.28上方可能較大，不排除漲至1.3上方可能。美元/日元：美元指數(shù)和美債收益率走弱利多日元，美元兌日元跌0.7%報(bào)141.89。日元再度大幅貶值可能性偏小，日元繼續(xù)下跌空間已經(jīng)相對有限，再度回到150上方可能性小，可繼續(xù)布局日元多單。美元/離岸人民幣：美元指數(shù)走弱利多人民幣，美元兌離岸人民幣跌0.18%至7.1248。美元/人民幣隨著美指高位回落預(yù)期將會繼續(xù)走強(qiáng)，美元/人民幣高位震蕩運(yùn)行后回落概率大；全球疫情發(fā)展節(jié)奏、中美基本面的變化趨勢、兩國貨幣政策分化，美元指數(shù)走勢以及中美貿(mào)易關(guān)系，2023年人民幣主運(yùn)行區(qū)間為6.5-7.3。
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