>> 銅冠金源期貨-工業(yè)硅周報：消費邊際轉弱，工業(yè)硅低位震蕩-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 654KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周工業(yè)硅低位震蕩，主因川滇地區(qū)限電減產導致企業(yè)開工率繼續(xù)走低，而西北硅廠產量穩(wěn)步提升，交易所倉單庫存持續(xù)上行，整體供應較為寬松。需求端，光伏下游需求邊際趨弱，組件產量進一步走跌，雖中游硅片排產量上升驅動硅料價格短期企穩(wěn)，但光伏產業(yè)鏈近期整體失速明顯；疊加有機硅開工率仍不見起色，鋁合金季節(jié)性消費淡季即將來臨，終端消費邊際轉弱拖累工業(yè)硅期價反彈。
主產區(qū)開爐數小幅下降，但周度產量略有下調，整體供應偏穩(wěn)，由于下游硅片庫存逐步出清，多晶硅招標啟動對上游硅料需求增加，但有機硅開工率復蘇依然較弱，鋁合金產量回升力度較弱，整體需求端仍然復蘇乏力。
整體來看，社融不及預期，工業(yè)產出復蘇乏力或將拖累工業(yè)品總需求；交易所庫存持續(xù)上行對期價反彈構成壓力。主產區(qū)開爐數繼續(xù)下降，川滇地區(qū)限電成本抬升導致產量持續(xù)減少，但西北硅廠穩(wěn)步復產，供應仍呈寬松態(tài)勢，消費端光伏產業(yè)鏈增速明顯放緩，電池成本倒掛疊加組件產量下滑；有機硅開工率進一步走低，鋁合金進入季節(jié)性消費淡季，在整體需求端較為低迷的背景下，預計工業(yè)硅將維持低位震蕩格局。
策略建議：觀望
風險因素：西南地區(qū)大幅減產，光伏年底增速回升
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