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核心觀點(diǎn)及策略
　　上周債市再次走牛，各期限國債收益率均出現(xiàn)一定幅度下行，其中短端表現(xiàn)好于長端，長短端利差開始修復(fù)。2Y期國債收益下行幅度最大，達(dá)10BP左右。而以10年期為代表的中長期國債收益率則下行幅度在5BP左右。全周來看十年期國債期貨主力合約T2403全周振幅0.36%、最低價(jià)102.18、最高價(jià)102.545、最終收于102.530、上漲0.475。
　　資金面方面：上周央行公開市場操作凈投放9990億元，尤其是MLF續(xù)作量高達(dá)14500億元，受此影響銀行間資金價(jià)格開始回落。DR001為代表的月內(nèi)資金價(jià)格出現(xiàn)明顯下行。貨幣政策方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議：“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效。保持流動(dòng)性合理充裕，社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配?！必泿耪弑硎霾⑽醋鞒鲞^多改變，因此未來貨幣政策既不會(huì)貿(mào)然收緊也難以超市場預(yù)期。
　　策略建議：目前10Y-2Y利差依然處于近3年極值附近，因此做多10-2Y利差走闊交易勝率最高風(fēng)險(xiǎn)較小，所以我們依然建議繼續(xù)做多10-2Y利差交易。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：房地產(chǎn)觸底反彈、權(quán)益市場持續(xù)上漲