>> 東方證券-化工周報：2023年12月第3周-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
大小： |
347KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
萬里揚,倪吉,顧雪鶯 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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原油相關信息：
原油及相關庫存：2023年12月8日美國原油商業(yè)庫存4.408億桶，周減少430萬桶；汽油庫存2.24億桶，周增加40萬桶；餾分油庫存1.135億桶，周增加150萬桶；丙烷庫存0.95925億桶，周減少104.2萬桶。美國原油產量及鉆機數(shù)：12月8日美國原油產量為1310.0萬桶/天，周不變，較一年前增加100萬桶/天。12月15日美國鉆機數(shù)626臺，周增加1臺，年減少154臺；加拿大鉆機數(shù)194臺，周增加2臺，年減少8臺。其中美國采油鉆機503臺，周減少2臺，年減少122臺。
價格變化：
我們監(jiān)測的188種化工產品中，本周價格漲幅前3名的產品分別為順酐（上漲10.3%）、硫酸鉀-國際（上漲10.0%）、雙氧水（上漲5.3%）；跌幅前3名為：液氯（下跌25.9%）、醋酸（下跌11.3%）、石油焦（下跌6.8%）。
月度方面，價格漲幅前3名的產品分別為輕質純堿（上漲29.1%）、重質純堿（上漲24.1%）、硫酸鉀-國際（上漲14.6%）；跌幅前3名為：液氯（下跌36.1%）、苯胺（下跌22.7%）、天然氣（下跌18.2%）。
價差變化：
本周價差漲幅前3名的產品分別為煤頭乙二醇價差（上漲564.9%）、順酐（苯法）價差（上漲90.8%）、順酐（正丁烷）價差（上漲46.5%）；跌幅前3名為：順酐法BDO價差（下跌814.2%）、苯乙烯（下跌190.3%）、丙烯酸丁酯價差（下跌86.2%）。
月度價差漲幅前3名的產品分別為R410a價差（上漲150.5%）、順酐（苯法）價差（上漲96.1%）、MTO價差（上漲74.6%）；跌幅前3名為：順酐法BDO價差（下跌905.4%）、丙烯酸丁酯價差（下跌80.5%）、黃磷價差（下跌43.9%）。
投資建議與投資標的
今年瓶片行業(yè)由于階段性新增供給壓力較大，國內價差已跌落至歷史低位，但其需求側中長期趨勢不變，伴隨后續(xù)瓶片企業(yè)的出海開拓計劃落地，我們看好瓶片企業(yè)未來長期的成長機會，建議關注萬凱新材(301216，未評級)、華潤材料(301090，未評級)、三房巷(600370，未評級)。
我們認為海外資本開支周期會拉動基礎化學品需求，氯堿化工之類的高能耗產品擴產緩慢。這些行業(yè)可能已經跨過了周期底部的拐點，后續(xù)有較大的超預期復蘇可能。建議關注中泰化學(002092，未評級)、新疆天業(yè)(600075，未評級)、北元集團(601568，未評級)、濱化股份(601678，未評級)、天原股份(002386，未評級)等。
CO2重整制合成氣技術有望為沿海煉化一體化企業(yè)和具有天然氣資源優(yōu)勢的企業(yè)打開新的發(fā)展空間，建議關注已經開始布局的榮盛石化(002493，買入)、中國海油(600938，買入)，以及有發(fā)展優(yōu)勢的中國石油(601857，未評級)、中國石化(600028，增持)、恒力石化(600346，買入)、東方盛虹(000301，未評級)等企業(yè)。
磷產業(yè)鏈建議關注磷礦石-磷酸一銨-復合肥產業(yè)鏈上的新洋豐(000902，買入)、司爾特(002538，買入)、云圖控股(002539，未評級)、芭田股份(002170，未評級)，以及云天化(600096，未評級)、興發(fā)集團(600141，買入)。農藥板塊建議關注擁有海外終端布局的潤豐股份(301035，買入)，以及賦能于先正達體系協(xié)同且新項目資本開支持續(xù)的原藥龍頭揚農化工(600486，增持)。
風險提示
新材料項目進展不及預期；新能源行業(yè)需求不及預期；海外銷售不及預期；原材料價格大幅波動。
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