>> 華泰期貨-黑色商品日報(bào)：鋼廠檢修增加，鋼價(jià)震蕩運(yùn)行-231219
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
大?。?/td>
| 907KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
鋼材：鋼廠檢修增加，鋼價(jià)震蕩運(yùn)行
邏輯和觀點(diǎn)：
期貨方面，昨日鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，至收盤，期貨螺紋主力2405合約收于3933元/噸，漲幅0.03%；熱卷主力2405合約收于4024元/噸，跌幅0.57%?，F(xiàn)貨方面，鋼材現(xiàn)貨成交偏弱，北方降雪疊加季節(jié)性因素，鋼材需求走弱。成交方面，昨日全國建材成交12.53萬，環(huán)比有所增加。
綜合來看：近期全國氣溫下降，部分鋼廠季節(jié)性檢修增加，且鋼價(jià)下行使得鋼廠利潤再度收縮，鋼材供應(yīng)小幅向下，而北方降雪疊加季節(jié)性因素，鋼材需求走弱，庫存小幅累積，目前鋼材呈現(xiàn)供需雙雙走弱局面。從成本端看，成本支撐依然較強(qiáng)。煤礦事故多發(fā)，焦煤供應(yīng)依然偏緊，疊加鐵礦基本面健康，鋼材成本持續(xù)高位。短期受宏觀情緒轉(zhuǎn)弱影響，加之下游進(jìn)入消費(fèi)淡季，消費(fèi)強(qiáng)度和消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，價(jià)格或有小幅回調(diào)，長期來看關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策落實(shí)情況和鋼材供需變化。
策略：
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼材檢修情況、需求走弱程度、原料價(jià)格波動、鋼材出口情況等。
鐵礦：現(xiàn)貨需求走弱，期貨盤面回調(diào)
邏輯和觀點(diǎn)：
昨日黑色商品延續(xù)下跌走勢，鐵礦石主力合約2405震蕩下行收于928元/噸，跌7元/噸，跌幅1.59%，成交31萬手，減倉1萬手?，F(xiàn)貨端，青島港PB粉1000元/噸，跌5元/噸，超特較前日持平報(bào)878元/噸，昨日全國主港鐵礦累計(jì)成交111.2萬噸，環(huán)比上漲21.3%，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨累計(jì)成交105萬噸，環(huán)比上漲100%。
整體來看，供應(yīng)方面，近期外礦發(fā)運(yùn)和到港同比穩(wěn)中有增，港口庫存小幅增加，而需求端隨著鋼廠虧損加大，鋼廠季節(jié)性檢修增加，高爐開工和生鐵日產(chǎn)環(huán)比下降，剛需支撐減弱，鐵礦石供需格局有走弱跡象。同時(shí)，宏觀預(yù)期驅(qū)動減弱，疊加成材庫存開始累積，黑色板塊市場情緒回落，原料端跌幅較大。關(guān)注后期鋼廠鐵礦現(xiàn)貨冬儲備貨情況。
策略：
單邊：中性
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運(yùn)情況，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。
雙焦：事故頻發(fā)疊加低溫雨雪，雙焦價(jià)格橫盤震蕩
邏輯和觀點(diǎn)：
雪阻礙運(yùn)輸，昨日雙焦現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)格局。焦炭四輪提漲仍處博弈當(dāng)中。然而期貨走勢遠(yuǎn)弱于現(xiàn)貨，至收盤，焦煤主力2405合約收于1885.5元/噸，較前日下跌22元/噸，焦炭2405收于2518元/噸，較前日下跌10.5元/噸?，F(xiàn)貨方面，昨日蒙煤通關(guān)量662車，通關(guān)出現(xiàn)明顯下滑?？诎睹擅菏袌銎?，下游采購積極性沒有好轉(zhuǎn)，蒙煤價(jià)格小幅下跌，蒙5原煤報(bào)價(jià)1650-1680元/噸。
綜合來看：上周焦炭第三輪提漲落地，部分焦企開啟第四輪提漲，原料煤價(jià)格偏強(qiáng)，焦企產(chǎn)量小幅下降。近期鋼材產(chǎn)銷回落，制約焦炭需求，但北方降雪影響，汽運(yùn)不暢，在原料冬儲補(bǔ)庫預(yù)期下，短期焦炭現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，后續(xù)需要關(guān)注情緒波動所帶來的升貼水波動和煤礦安全檢查引起的原料價(jià)格擾動。近期焦煤供給受到安全事故擾動產(chǎn)量下降明顯。同時(shí)，北方大雪阻礙運(yùn)輸，使得蒙煤通關(guān)大幅回落，目前焦煤除了維持剛需，冬季原料補(bǔ)庫也陸續(xù)開展，支撐焦煤需求。雖然近期焦煤下游開始庫存增加，但是整體庫存依舊偏低，因此短期焦煤價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。長期來看，隨著印度、東南亞地區(qū)等新興經(jīng)濟(jì)體崛起，其對于焦煤需求將明顯增加，進(jìn)而影響國內(nèi)焦煤進(jìn)口量，未來需要關(guān)注全球焦煤供給和安全事故對焦煤供應(yīng)端的擾動，以及冬季補(bǔ)庫情況。
策略：
焦炭方面：震蕩
焦煤方面：震蕩
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：鋼廠利潤、表需修復(fù)、焦化利潤、煤炭進(jìn)口、外圍宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況等。
動力煤：買賣報(bào)價(jià)差異大，進(jìn)口煤交投清淡
邏輯和觀點(diǎn)：
期現(xiàn)貨方面：近期煤炭市場走勢平穩(wěn)，國內(nèi)煤礦雖然受到安全監(jiān)察加嚴(yán)的影響，但是全年生產(chǎn)任務(wù)基本已經(jīng)完成，大部分煤礦生產(chǎn)正常。需求方面，近期受寒潮降溫影響，動煤日耗穩(wěn)中有增，下游冶金化工煤耗偏強(qiáng)。煤礦庫存偏低，但下游電廠庫存處于較高位置，庫存結(jié)構(gòu)良好。港口方面，市場交投清淡，客戶保持觀望，貿(mào)易商挺價(jià)為主，買賣雙方報(bào)價(jià)差異大，市場博弈明顯。進(jìn)口方面，本周進(jìn)口煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行，近期海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，當(dāng)前外礦報(bào)價(jià)仍然堅(jiān)挺，市場需求一般，實(shí)際成交偏少，市場觀望氛圍濃。運(yùn)價(jià)方面，截止到12月18日，海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI）報(bào)于1047.93，相比上一交易日下跌0.92點(diǎn)。
需求與邏輯：產(chǎn)地安全檢查影響動力煤供應(yīng)，電廠存在補(bǔ)庫預(yù)期。短期煤炭受非電行業(yè)補(bǔ)庫及煤礦事故影響，存在一定支撐。中長期看，需關(guān)注在安全要求下，供應(yīng)受到擾動的程度，同時(shí)關(guān)注非電煤的補(bǔ)庫和冬季電煤的消費(fèi)情況。因期貨流動性嚴(yán)重不足，建議觀望。
關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：煤礦安監(jiān)動態(tài)、港口累庫變化、電煤及化工煤日耗、其他突發(fā)事故等。
玻璃純堿：供應(yīng)擔(dān)憂減弱，玻堿大幅下跌
|
|
