>> 華泰期貨-鉛日報：廢電瓶供應(yīng)緊張，鉛價震蕩運行-231219
| 上傳日期： |
2023/12/19 |
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| 588KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
鉛：供應(yīng)方面，受廢電瓶供應(yīng)緊張影響，部分再生鉛煉廠被動減產(chǎn)，加之1月原生鉛煉廠檢修增多，供應(yīng)收緊預(yù)期下鉛價運行重心或有所上移。需求方面，隨著各地天氣降溫，電動自行車蓄電池市場更換需求清淡，而北方汽車蓄電池市場更換需求則因低溫影響而相對好轉(zhuǎn)。建議逢低買入套保思路為主，關(guān)注宏觀情緒變動情況。
核心觀點
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-35.25美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲25元/噸至15525元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲20元/噸至20元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降35元/噸至-75元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至-100元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至-125元/噸。鉛精廢價差較前一交易日上漲25元/噸至-75元/噸，廢電動車電池較前一交易日上漲50元/噸至9625元/噸，廢白殼較前一交易日上漲25元/噸至8900元/噸，廢黑殼較前一交易日上漲25元/噸至9450元/噸。
期貨方面：12月18日滬鉛主力合約開于15605元/噸，收于15720元/噸，較前一交易日漲145元/噸，全天交易日成交61758手，較前一交易日增加691手，全天交易日持倉50437手，較前一交易日增加411手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到15785元/噸，最低點達(dá)到15565元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于15795元/噸，收于15620元/噸，較昨日午后收盤跌100元/噸，夜間震蕩。
供應(yīng)方面，臨近年底，部分礦山完成產(chǎn)銷計劃后產(chǎn)出小幅下滑，個別冶煉廠受原料限制影響或安排1月檢修。煉廠方面，近日云南地區(qū)此前檢修的原生鉛冶煉廠恢復(fù)正常運行，開工率小幅增加。但湖南、云南、廣東、廣西等地區(qū)冶煉廠或在12月底或1月初常規(guī)檢修，需持續(xù)關(guān)注。而受廢電瓶供應(yīng)緊張因素影響，安徽地區(qū)多家再生鉛煉廠處于減停產(chǎn)狀態(tài)，再生鉛開工率下滑。需求方面，隨著各地天氣降溫，電動自行車蓄電池市場更換需求清淡，而北方汽車蓄電池市場更換需求則因低溫影響而相對好轉(zhuǎn)。
庫存方面：截至12月18日，SMM鉛錠庫存總量為7.1萬噸，較上周同期增加0.57萬噸。截止12月18日，LME鉛庫存為130800噸，較上一交易日增加2650噸。
■策略
單邊：謹(jǐn)慎偏多。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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