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成本中樞坍塌，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)修復(fù)的機(jī)會(huì)。煤炭成本中樞下移，有利于產(chǎn)業(yè)鏈中下游產(chǎn)品利潤(rùn)修復(fù)。并且，從2024年從靜態(tài)投產(chǎn)表來(lái)看，甲醇下游投產(chǎn)計(jì)劃大于甲醇自身，2024年烯烴端新增產(chǎn)能較少，BDO、醋酸、有機(jī)硅、甲醛等將貢獻(xiàn)2024年增量需求的主要部分。2023年利潤(rùn)維持低位的傳統(tǒng)下游需求甲醛，產(chǎn)能擴(kuò)張有限，反而在2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)之后，或迎來(lái)利潤(rùn)修復(fù)的時(shí)間窗口。
　　2024年甲醇港口與內(nèi)地的分化仍繼續(xù)存在，絕對(duì)價(jià)格仍然以上半年弱，下半年強(qiáng)為主。港口面臨進(jìn)口高壓力，全年以消化港口高庫(kù)存為主，正套難以大幅走強(qiáng)。進(jìn)入交割月后，可能面臨交割傳導(dǎo)壓力。內(nèi)地仍將維持高產(chǎn)量、中低庫(kù)存、擴(kuò)利潤(rùn)格局，隨著整體甲醇利潤(rùn)中樞上移，預(yù)計(jì)內(nèi)地甲醇供應(yīng)持續(xù)維持高位直到庫(kù)存壓力凸顯再去擠壓利潤(rùn)為止。下游需求伴隨經(jīng)濟(jì)周期修復(fù)開工提升以及產(chǎn)能繼續(xù)投放持續(xù)改善。